聯發科 2022 年動能多元，且擁殖利率題材

聯發科 5G 手機市場需求的蓬勃發展，明年仍在高速成長的階段，市場預期，今年全球 5G 滲透率約為 35-40%，明年將超過 50%，因此在 5G SoC 比起 4G SoC ASP 高，而 5G 旗艦 SoC 價格也比起平均高，毛利率也有撐，因此隨之帶動聯發科明年營收與獲利表現注動能。

根據今年的全球智慧型手機晶片市場（4G＋5G）來看，聯發科市占率達40%，預期明年有望維持高檔的表現，關鍵將在旗艦級方案客戶採用的狀況。

年底聯發科與高通相繼推出5G旗艦級方案，兩大強的競爭態勢延續到明年，聯發科天璣9000與高通Snapdragon 8 Gen1正式對決，採用天璣9000的終端手機將在明年第2季上市，

除了手機產品線之外，聯發科近年持續在非手機產品布局深，今年更是在供應鏈吃緊上，成長更有感，包含電源管理晶片、Wi-Fi晶片等。近期來看，聯發科在第4季已經有Wi-Fi 6E產品打入高階筆電當中，而明年1月的CES展當中預計將釋出自家Wi-Fi 7技術。

至於在電源管理晶片方面，仍受到5G、AI等市場趨勢之下，帶動整體用量提升，加上8吋晶圓代工廠的新增供給有限之下，市場看好，供不應求、漲價趨勢將延續到明年上半年。

明年產能取得狀況仍是晶片設計業者的普遍營運關鍵，聯發科由於營運規模大，產能取得狀況相對優於其他小廠，加上競爭對手在生產端面對挑戰，使得聯發科營運具優勢。

法人預估，聯發科今年營收以美元來看大約170億元，年增5成左右，每股盈餘有望來到65元以上，至於明年來看，除了手機產品線隨著5G滲透率提升、穩市占之外，非手機同具動能，而毛利率也有望隨旗艦晶片放量，加上產品組合等，毛利率趨勢將維持穩定，每股盈餘有機會往估70元靠攏，將再繳新高表現。

中長期來看，先前聯發科也表示，相信到200億元也不會太久，這兩年的成長率相當高，未來5年能維持10%以上的成長幅度。

另外值得一提的是，聯發科今年聯發科獲利表現可期，且現金股利發放率提升至80-85%，加上公司先前決議，在2021年至2024年的4個派息年度，每年保障固定配息16元現金，市場推估，目前潛在殖利率達6%以上。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：聯發科）