俄烏衝突升溫，全球動力電池原料鎳產品價格恐將上漲

近日俄烏衝突升溫，除了天然氣及原油大漲，也可能衝擊鋁、 鎳、銅等有色金屬供應。TrendForce 表示，鎳為電動車動力電池製造的上游關鍵原料，主要製造三元正極材料，2021 年全球鎳礦產量約 270 萬金屬噸，主要生產國為印尼、菲律賓和俄羅斯，俄羅斯鎳礦產量佔全球總產量約 9%（包括低、中、高品位），位居第三名。

目前新能源汽車市場滲透率處於加速階段， 且三元動力電池佔近一半市場份額， 意即車用動力電池上游原料鎳需求將愈旺盛，儘管俄羅斯鎳產品出口暫不受影響，若俄烏關係持續惡化，短期恐影響全球鎳供應，推升鎳價上漲，並進一步拉升終端如電動車產業的成本壓力。

TrendForce表示，若以中長期看，近年大多數鎳礦冶煉及加工新專案位於印尼等地，2021年印尼鎳礦產量占全球總產量約37%，隨著印尼集中投產原料相關專案，預計今年下半年將改善鎳供需。TrendForce特別提到，印尼去年禁礦出口政策僅禁止原礦出口，但不禁止中資企業如華友鈷業、青山集團、寧波力勤、格林美至印尼投資建設鎳礦的加工冶煉專案，故把鎳原礦冶煉成精礦，以及深加工產品不受出口禁令影響。

從廠商供應狀況看，全球前五大大型鎳礦廠商，俄羅斯業者諾里爾斯克供應全球約9%鎳原料，鎳礦生產及加工位於俄羅斯境內，占俄羅斯整體產量約90%，且高品位鎳產量更占全球22%（據鎳含量可分為高品位鎳、中品位鎳和低品位鎳， 高品位鎳指Ni含量≥10%），位居全球第一。接著為中國金川17%、瑞士嘉能可13%， 以及巴西淡水河谷12%。TrendForce認為，據俄烏衝突局勢，若出現歐美制裁俄羅斯，由於諾里爾斯克生產及加工集中度高，可能造成俄鎳流向變化，即原先流入歐美的俄鎳或大量流入中國，故受制裁導致市占下滑機率較小。

TrendForce表示，目前高鎳系三元正極材料（主要指NCM622、 NCM811和NCA等鎳含量占比較高的三元材料）憑著更高能量密度、使用更少貴金屬鈷原料兩大優勢，在三元正極材料市場占比迅速提升，從2019年10%提升至2021年近40%。高鎳化發展意味每噸三元正極材料對應鎳的消費需求上升，伴隨新能源車在中國、歐美等地滲透率加速提升，市場對動力鋰電池需求強勁，整體鎳庫存持續下降，目前全球精煉鎳庫存僅餘10萬噸。供需緊張下，以2021年新能源車全球市占率高達53%的中國市場來看，2021年中國電解鎳現貨市場價格達每噸13萬至15萬人民幣，2022年初又漲至16萬至17萬人民幣， 不排除持續上漲可能。

（首圖來源：shutterstock）