半導體業現「訂單遭砍鐵證」，外資：跟 Q2 生產有關

輝達（Nvidia Corp.）、超微（AMD）、博通（Broadcom）上週五（4 月 8 日）帶領美國整體半導體類股走軟，主因 Truist 分析師 William Stein 8 日發表研究報告指出，該機構發現「訂單遭砍的鐵證」（hard evidence of order cuts）。

Seeking Alpha、Barron’s報導，Stein報告稱，數家PC、消費性及通訊領域的OEM製造商，對於部分半導體供應商的需求都突然轉弱。雖然半導體業的第一季財報仍有望維持強勁，甚至提出不錯的Q2財測，但今（2022）年下半及明年展望卻開始出現裂縫。

Stein並表示，兩名業界人士都透露，觀察到訂單遭砍的情形，兩者都跟Q2生產有關，但下半年需求依舊「強健」（robust）。

Stein直指，這雖可能是一次性的季節調整，但科技泡沫年代有句格言，那就是「今日延遲交期、意味著明日就會銷單」（today’s push-out is tomorrow’s cancel）。

Stein決定將輝達目標價從347美元下修至298美元，超微從144美元下修至111美元，英特爾（Intel Corp.）目標價也從53美元下修至49美元。Stein解釋，輝達、Monolithic Power Systems展望雖佳，但由於成長股本益比偏高的關係，近期股價波動可能較大。

輝達、超微、博通、Monolithic Power Systems 8日聞訊分別下挫4.50%、2.62%、2.66%、5.67%，成為費城半導體指數的領跌成分股。英特爾、德州儀器（Texas Instruments）、台積電ADR也分別下跌1.14%、1.97%、1.22%。

Stein坦言，目前並不清楚砍單原因，但這仍是重要警訊。也許是因為工具未完備而砍單，或只是想要平衡庫存，抑或是需求雖強、但暫時性的延遲造成砍單。最悲觀的論點，則是需求開始遭破壞，供給卻增加，導致晶片過剩、景氣進入傳統降溫期。

Stein偏好的個股為恩智浦半導體（NXP Semiconductors）、亞德諾半導體（Analog Devices）及安森美（ON Semiconductor），認為這些業者對PC、通訊及消費性產業曝險較低，比較仰賴的是工業及汽車需求。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）