匯率佳、銅價降，PCB 不旺但毛利率盼有撐

印刷電路板產業自 6 月中旬後各個應用領域普遍都存在調整庫存、旺季不旺的效應，除了美系新機相關以及部分車用市場相對有支撐之外，其它包括筆電、TV 光電板、中系手機或其他消費性電子都顯疲弱；但另一方面，受惠銅價大跌、匯率有利，毛利率則可望有支撐或有改善的空間。

台幣自今年6月開始走貶值的趨勢，8月中下旬後貶勢進一步放大，PCB多為外銷廠商收美元為主，台幣貶值相對有利，業外也可望享有匯兌利益；另一方面，人民幣也是貶值的趨勢，對生產基地主力在中國的PCB廠來說，用人民幣來支付當地生產成本以及人事、水電費用，人民幣貶值趨勢下，也是相對有利。

另外，銅也占PCB的重要成本項之一，而國際銅價自6月初時，從每噸仍在近9,700美元，一路跌至7月初低點探7,100美元水準，目前則反彈站回8,000美元，但相對於第二季的銅價平均水準，下半年對PCB廠來說，銅的成本壓力可望大降，原料成本往下，對毛利率也有正面幫助。

但雖然匯率佳、銅價跌，但也要看需求狀況是否會影響到稼動率，目前相關廠商對下半年毛利率走勢的看法，PCB龍頭廠臻鼎-KY下半年因逢美系新機出貨旺季，再加上成本降，毛利率下半年可望是逐季向上；全球最大HDI廠商華通也是受惠美系新品上市，再加上低軌衛星出貨升，下半年毛利率也是看成長；全球前三大車用板廠敬鵬本來即對匯率敏感性高，再加上漲價效益，下半年的毛利率也相對有信心；全球第六大的PCB廠健鼎也認為，以人民幣對美元貶值及銅價下跌的基礎上來看，第三季毛利率可望向上。

而相對需求比較清淡的市場，以NB市場來說，全球最大NB板廠瀚宇博則表示，整體Q3雖不若過去旺季水準，但在銅價成本下跌下，毛利率有機會挑戰持平，子公司精成科也是力求毛利率持平；全球最大雲端伺服器板金像電第二季毛利率站上新高，第三季客戶略為庫存調整影響稼動率，法人估本季毛利率會較上季略滑。

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