美國為打擊通膨,2022 全年升息 17 碼展現決心,市場同步體會到經濟放緩是通膨緩解的必經之路,2023 年面對全球控通膨與衰退風險兩大主軸,元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊建議,現階段想把握逢低進場機會,並控管風險,適合以平衡型基金定時定額參與,搶進全球股市反彈機會。
國泰投信總經理張雍川指出,2022 年黑天鵝、灰犀牛頻出,從年初的俄烏戰爭造成石油及天然氣價格飆漲,引發通膨加劇,聯準會以強力升息因應,全球股、債雙跌;在美國11月通膨數據已經見到下滑,但根據聯準會最新給予的利率最終點將來到 5.1%,鷹派論調依舊困擾投資市場。
張雍川認為,目前可確定的是,債券價格已來到相對低檔,現階段優質債券殖利率已由過去的 2~3%,彈升至 5% 以上,股市建議採取分批逢低、定期定額方式介入,並要定期重新檢視手中資產,做好資產再平衡,建議高股息商品、投資等級債商品可各半配置。
元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊分析,觀察各項通膨指標觸頂回落,聯準會明確表達短時間內不會降息的鷹派言論,藉此控制市場通膨預期,投資人對經濟衰退的擔憂與日俱增,美債、投資級債價格出現反彈,聯準會無須積極升息,可朝向利率高於通膨率的「正實質利率」前進。
面對多年來罕見的高利率環境,2023 年採取股債平衡配置,將比過去多數投資人習慣的重股輕債策略,更能平衡風險與成長。元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊指出,以往債券乏人問津,主因是殖利率太低,但當美國升息推升美債殖利率後,債券的收益性大增,投資級債將有 5~6% 水準。
展望 2023 年,國泰投信全球經濟與策略研究處副總經理王誠宏認為,2022 年抗通膨聯準會採前置性升息,自 3 月啟動升息循環以來,如今通膨有放緩跡象,預計 2023 年上半年將以弱衰退為代價,下半年隨升息步調暫告段落後將進入弱復甦,爾後再增強為強復甦。
王誠宏觀察,美國景氣抗壓強,強升息導致景氣下行引發的失業情形估計將有限,加上中國動態清零政策已退場,消費動能逐步重啟下,2023 依舊是充滿期待的一年,但在這機會與風險參半的投資環境中,資產配置是投資人長期投資勝出的關鍵,尤其債券資產是不可或缺的投資標配。
對中長期投資人而言,2023 年在美國聯準會保持鷹派立場下,優質股票持續有逢低買進機會。元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊表示,從歷史經驗觀察,想要在「升息衝擊」利空後進場,全球龍頭企業是最值得買進的標的,因為這些全球級指標企業在各自領域擁有強勢定價能力。
元大投信指出,市場歷經 2022 年大幅修正,迎來股債布局機會,債券部分考量美國升息接近尾聲,現階段美國長天期公債、投資級債除長期有具吸引力的債息收益,也有未來停止升息甚至轉降息下的價格上漲空間,透過股債平衡基金動態布局,適時參與股市低點反彈機會。
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