Edge AI 有望帶動換機需求，美系大行重申聯發科正面觀察

IC 設計大廠聯發科日前公布 9 月營收，該公司 9 月營收為 360.78 億元、月減 14.6%；不過在台幣貶值與手機需求逐步回溫下，該公司第三季營收達 1,101 億元，超越先前的財測目標 1,089 億元。

大摩於最新報告表示，近期 5G SoC 價格競爭有所緩解，而聯發科公布的第三季營收上升 12%，優於先前預測的 6~11%，因此重申對聯發科「優於大盤」的評級。

先前聯發科曾宣布，將聯手 Meta 於手機中導入 Llama 2 大型語言模型；對此，大摩指出，雖然現在手機上的 Edge AI 看起來還言之過早，尚未看到有任何離線 AI 的殺手級應用，不過現在已有中國智慧手機生態系統正在導入離線 LLM，假若未來 12 個月內有歸出任何殺手級應用，預計 Edge AI 將為智慧手機 SoC 帶來約 30 億美元的額外收入，並帶動新一波的換機需求。

不過聯發科的主力戰場中國現在是否對智慧手機需求已開始復甦？大摩認為，現在中國智慧型手機需求沒有變化，但科技的通貨緊縮，有可能會引發新 5G 手機的購買動能，而不像是先前被二手手機蠶食的情況。

另外，大摩也認為，華為 5G 手機的華麗回歸可能對聯發科的影響有限；因為華為 5G SoC 出貨量仍受到中芯國際 FinFET 產能的限制，假設華為 5G SoC 在 2024 年的供貨量為 2,500 萬顆，那麼僅占中國 5G 市場 10% 的市占率，這對聯發科的影響是可控的。

由於現在晶片短缺，聯發科已開始停止降價，且高通在定價方面也已不如 2023 上半年來的積極。

另一方面，除了手機上的 Edge AI 外，聯發科先前也宣布要與 Nvidia 聯合設計 Chromebook AI 處理器；大摩認為，這款 Chromebook AI SoC 將可協助聯發科進軍更高階的 NB PC 市場，不過尚不知道這款新晶片將運行何種 Edge AI 應用程式。

而大摩也認為，未來的 TPU 市場規模應該夠大到可容納聯發科、世芯等多家廠商，這兩家公司都將分配 3nm 測試晶片，假若性能相當，有機會在 2025 年進入量產。

（首圖來源：聯發科）