AI 測試、半導體復甦成雙成長動能，外資喊京元電目標價 100 元

美系外資摩根士丹利出具最新外資報告指出，隨著半導體庫存週期觸底，京元電到 2024 年仍有上升空間，評級優於大盤，目標價從 88 元喊上 100 元；高盛維持中立，目標價上調至 83.5 元；CLST 看好半導體產業復甦和 AI 需求是成長動能，同樣評級優於大盤，目標價上調至 90 元。

京元電第三季營收季增 5.2%，營業毛利率 35.6%，每股盈餘 1.25 元。今年前三季合併營收 245.25 億元，稅前淨利 53.53 億元，本期淨利 44.08 億元，歸屬於母公司業主淨利 42.72 億元，每股盈餘 3.49 元。

展望第四季，京元電預計營收將與上季持平或下滑，低於市場預期。

大摩指出，智慧手機成長大幅抵銷汽車和消費產業疲軟，京元電的智慧手機大客戶如聯發科和韋爾半導體於第三季增加晶圓代工訂單，但汽車和消費性相關客戶在第四季減少半導體後端訂單，以進一步消化庫存。

大摩預期，半導體產業的庫存調解大致上可能已經結束，預期京元電明年第一季營收將好於季節性因素。此外，AI GPU 和 ASIC 測試的發展氣勢有助擴大營收，因為京元電在 AI 測試維持較高市占率，隨著 2024 年 AI GPU 和 ASIC 成長，有助於反映在該公司財報中。

另一間外資 CLST 認為，半導體產業復甦和 AI 相關需求將成為京元電 2024 年業績成長雙引擎。目前 AI 營收占該公司總營收 3-4%，由於測試時間較長，毛利率較高，因此預期到 2024 年，AI 營收將貢獻至約 10%，另外也會從記憶體、CIS和 MCU 等應用的補貨需求中受惠，評級優於大盤，目標價上調至 90 元。高盛則維持中立，目標價上調至 83.5 元。

（首圖來源：京元電）