大摩估世界先進 Q2 營收優於預期，保守看與中國競爭

世界先進近日股價突漲，美系外資摩根士丹利（大摩）出具最新報告指出，投資人看好高通、芯源系統（Monolithic Power Systems，MPS）營收貢獻，使世界先進第二季營收好於預期，加上該股納入台灣高股息 ETF 成分股，帶動世界先進股價表現良好。

大摩認為，高通產能貢獻率目前為 3-4%，到 2025 年下半年可能超過 10%；MPS 產能貢獻率應從第二季至第三季開始。也因此，目前世界先進出貨量為每分鐘 10 千瓦（占總產能 3.5%），到 2025 年出貨量可達每分鐘 30 千瓦以上（占總產能 11% 以上）。

大摩預期，世界先進第二季營收將季增高個位數至低雙位數成長，2024、2025 年資本支出分別為 38 億、30 億，折舊分別是 85 億、88 億，若無擴廠需求，世界先進這兩年的自由現金流看起來相當充裕。雖然獲利縮水，但世界先進股利政策仍維持穩定，每年現金股利配發 4.5 元。

不過大摩仍給予「劣於大盤」評級，目標價 58 元，因為考慮到中國同業競爭。

（首圖來源：科技新報）

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