據中媒報導，針對市場傳言輝達（Nvidia）砍 CoWoS-S 產能，天風國際證券分析師郭明錤今日發文表示，由於 Nvidia Blackwell 產品線更新，放緩/砍 CoWoS-S 擴產主要是因應產品線的變化，而非需求端造成；這樣的變化亦符合台積電打算主推 CoWoS-L 為主流方案的策略規劃。
聊聊關於Nvidia Blackwell產品線更新、市場傳言CoWoS-S擴產放緩與即將到來的台積電法說
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— 郭明錤 (Ming-Chi Kuo) (@mingchikuo) January 15, 2025
郭明錤指出，Nvidia在最新的Blackwell架構藍圖中，重新定義產品線。
一、200系列：採用Dual-die（CoWoS-L製造）設計，系統產品如GB200 NVL72、HGX B200。
二、300系列：採用Dual-die（CoWoS-L製造）與Single-die（CoWoS-S）設計，系統產品如GB300 NVL72（Dual-die）、HGX B300 NVL16（Single-die）。
三、Nvidia將300系列的Dual-die與Single-die分別命名為Ultra dual-die與Ultra single-die。
郭明錤表示，根據以上新藍圖規劃，較能合理解釋為何最近市場傳言Nvidia砍CoWoS-S產能，因為至少未來一年以上Nvidia對CoWoS-S的需求的確顯著降低。
一、200系列世代，移除原本的B200A（Single-die，CoWoS-S製造），故不需要CoWoS-S。
二、自今年第一季開始，Nvidia改主推200系列並降低H系列（CoWoS-S製造）供應，故逐漸不需要CoWoS-S。
三、採用B300系列的系統產品預計在明（2026）年大量出貨，現階段Nvidia與CSP明顯偏好GB300 NVL72（CoWoS-L生產），故B300系列雖有採用Single-die/CoWoS-S的系統，但GB300 NVL72會先出貨，故對CoWoS-L的需求急迫性高於CoWoS-S。
郭明錤認為，以上的產品線變化，或多或少會對Nvidia與供應鏈的業績造成影響，部分供應商會受到特別大的影響故近期股價也顯著修正了。但從Nvidia的角度，放緩/砍CoWoS-S擴產主要是因應產品線的變化，而非需求端造成。這樣變化也符合台積電打算主推CoWoS-L為主流方案的策略規劃。
對於台積電16日將召開法說會，郭明錤認為，台積電內部目前還是定調AI/HPC為今年重要成長驅動，並正向看待其趨勢，應該不容易從台積電口中聽到對AI展望不利的回答。對台積電而言，從B200轉換至B300，FEoL不變，BEoL的變化靠ECOs即可達成，故兩者可視為同樣產品，亦即此過度期無論何時發生，對台積電的影響都可忽視。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：科技新報）
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