三菱商事與 ENEOS 投資 1 億美元，夏威夷打造綠色航空燃料基地

三菱商事與 ENEOS 宣布聯手投資 1 億美元，與美國 Par Pacific 在夏威夷設立永續航空燃料（Sustainable Aviation Fuel；SAF）生產基地。這個計畫不僅將成為夏威夷首座 SAF 工廠，預計可滿足當地約 6% 的航空燃料需求，更可能成為日本能源產業突破的關鍵一步。

然而，這並非單純的投資海外產能行為，背後涉及全球能源轉型、航空減碳壓力以及日本長期以來在能源自主性上的隱憂。對於一直面臨化石燃料依賴困境的日本來說，這次合作究竟是穩健的戰略布局，還是又一次高風險的豪賭？

SAF並非萬靈丹，日本仍須跨越三大現實挑戰

首先，必須釐清一個關鍵事實：雖然SAF被視為減碳航空的解方，但它目前仍存在技術與成本上的瓶頸。以目前的生產成本來看，SAF平均價格約為傳統航空燃料的2到4倍，而即便有國際碳稅政策的推動，短期內仍難以達到與化石燃料的完全平價。三菱與ENEOS此舉更多是戰略性佈局，而非即刻獲利的商業操作。

日本在能源供應鏈上高度依賴進口，SAF的原料供應問題將成為另一大挑戰。SAF可透過多種途徑製造，包括廢棄食用油、生質原料、甚至是二氧化碳回收合成燃料。但日本國內相關資源有限，勢必須依賴海外合作，這也解釋了為何他們選擇在夏威夷這個原料與地理位置相對優勢明顯的地區落腳。

技術標準與國際競爭壓力同樣不容忽視。美國與歐盟已大幅推動SAF的生產與使用，並且制定了清晰的政策支持機制，如美國降低通膨法案（IRA）中的SAF稅收抵免。相比之下，日本的政策支持仍偏向示範計畫與研發補助，缺乏可推動產業快速擴張的明確制度。若這種差距持續存在，日本的SAF佈局恐怕只能淪為「技術跟隨者」，難以主導市場。

為何日本仍願意押注？戰略考量勝於短期經濟效益

儘管存在上述挑戰，三菱與ENEOS的決策背後，仍有其合理的戰略邏輯。首先，航空業是難以電氣化的領域，SAF幾乎是唯一可行的減碳方案。隨著國際民航組織（ICAO）推動CORSIA（國際航空碳抵換及減排計畫），各國航空公司勢必提高對SAF的採購比例。在此趨勢下，早期投入能讓日本企業掌握議價與技術主導權，避免完全被美歐能源巨頭壟斷。

對三菱與ENEOS來說，這次合作其實也是一種海外試驗場。相較於在日本本土承擔高昂的研發與基礎建設成本，在夏威夷進行小規模商業化測試，可降低風險，同時為未來擴張回日本市場累積經驗。這與日本半導體、氫能產業的策略形成鮮明對比：與其在國內閉門造車，不如先在海外市場獲取技術與商業模式的驗證。

此外，這也有助於日本重新建立能源產業的國際話語權。過去十年，日本能源政策幾乎被核電與再生能源爭議綁架，導致缺乏整體產業方向。然而，此次三菱商事與ENEOS在夏威夷的SAF投資，正代表著一種戰略性的轉向。SAF不僅是航空減碳的必然趨勢，也是尚未完全被歐美壟斷的藍海市場，給了日本企業重返國際舞台的切入點。若能成功建立穩定的海外產能並與國際航空公司形成供應網絡，日本有望主導亞太地區的SAF價格與標準，甚至進一步影響國際航空燃料市場的遊戲規則。