台積明年調漲 3 / 5 奈米報價！外資按讚紛漲目標價，最高上看 1,620 元

麥格理（Macquarie）近日出具最新報告指出，隨著 AI 晶片如 NVIDIA、Meta、OpenAI 與 Google 走向 3 奈米，預期 2026 年對先進製程需求持續增強，將顯著提升 3 奈米的營收貢獻，產品組合改善也進一步推升台積電整體 ASP（平均售價），目標價從 1,310 元上調至 1,620 元。

麥格理指出，台積電自 2026 年第一季起調漲 3 / 5 奈米製程價格，從過往趨勢看，單季 ASP 增幅超過 10%，主因是價格調整及先進製程放量。另一方面，市場消息也傳出，2 奈米製程即將在第四季量產，台積電今年也將大幅調漲 2 奈米晶圓價格，漲幅甚至可能達 50%，有助於挹注營收與獲利。

針對 2 奈米漲價的議題，台積電先前回覆不評論價格問題，定價始終以策略導向，而非以機會導向，會持續與客戶緊密合作提供價值。

麥格理認為，雖然擴建美國晶圓廠會稀釋毛利率，但 ASP 上行可望抵消這一影響。根據分析，每當 3 / 5 奈米 ASP 上漲 10%，可分別推升毛利率約 1 個百分點，在其他條件不變下，有助台積電抵銷海外擴張帶來的毛利率壓力。此外，關稅與總體經濟風險仍處於可控範圍，近期 iPhone 銷售強勁顯示終端需求仍具韌性，顯示台積電近期的表現仍獲良好支撐。

法人指出，受惠 AI 需求強勁，加上近期多筆 AI 相關的大型協議（租賃或投資）相繼出現，將上修 2026 年 CoWoS 月產能預估，由 9.5 萬片上調至 11 萬片，上修主要來自 NVIDIA 和博通。其中，NVIDIA 的 CoWoS 年產能需求量預期由 49.5 萬片提高至 60 萬片，博通從 14.5 萬片上調至 18 萬片，AWS 的 CoWoS 需求暢旺但預期量維持不變。