台積電即將在七月中舉行第二季法說會，根據高盛出具最新外資報告，台積電 2027 年需求動能進一步增強，主要來自 AI 加速器與伺服器 CPU 需求推動，先進製程與先進封裝的需求皆明顯超越供給。
高盛預期，台積電將加快產能擴充與資本支出，同時提升生產效率及策略性調漲價格，帶動毛利率在 2027 年後維持更高的結構性水準，重申買進、目標價上調至 3,000 元。
高盛預期，到 2027 年底，台積電 N3 與 N2 製程的月產能將分別達 20 萬片與 14 萬片晶圓，較先前預期的 19 萬片、13 萬片高；後段封裝部分，2027 年 CoWoS（包含 WMCM）月產能預估由原先的 25 萬片上調至 28 萬片。該公司 2027 年資本支出預期由原先的 700 億美元，上調至 780 億美元。
高盛指出，預期台積電 2026 至 2028 年毛利率將分別達 66.9%、66.8% 及 67.3%，高於先前預估的 64.9%、64.7% 及 66.5%。毛利率改善主要受惠於更佳的產品定價、更有利的產品組合、持續維持高產能利用率，以及生產效率持續提升，預期大致抵銷海外晶圓廠投產對毛利率造成的稀釋，且海外設廠的負面衝擊預期較市場原先預期輕微。
高盛也預估，台積電 2026 至 2028 年美元營收將分別年增 39%、32% 及 28%，反映成長動能持續強勁，同時也將目標價由 2,750 元上調至 3,000 元，重申買進。
（首圖來源：台積電）
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