晶圓廠等不了電網，韓國 8,800 億美元半導體計畫的供電供水難題

韓國總統李在明於 6 月 29 日在首爾發表電視講話，宣布了一項為期 10 年、總額達 1,350 兆韓圜（約 8,800 億美元）的公私合作計畫，旨在全面推動半導體、AI 資料中心及機器人產業。該計畫將 5,200 億美元的半導體專案與 AI 資料中心及機器人支出相結合，其中大部分為企業資本支出，而非國家直接出資。在宣布儀式上，三星電子會長李在鎔與 SK 集團會長崔泰源均陪同出席。然而，這項宏偉藍圖正面臨嚴峻的基礎設施考驗：三星與 SK 海力士已將晶圓廠的完工時間大幅提前，但支撐這些工廠運作的輸電線路和輸水管道建設卻嚴重滯後。

電力缺口巨大輸電網路建設嚴重滯後

這項計畫的核心挑戰在於龐大的電力缺口。以京畿道龍仁半導體國家產業園區為例，該超級集群在全面運營時預估需要 15 至 16 吉瓦（GW）的電力，相當於首爾都市圈總電力需求的四分之一，而當地供應量僅約 1.9 吉瓦。目前，在該園區所需的約 15 吉瓦電力中，仍有約 6 吉瓦的需求尚未落實供應計劃（其中三星需要 9 吉瓦，已落實 6 吉瓦；SK 海力士需要 6 吉瓦，已落實 3 吉瓦）。

韓國的電力主要產自沿海地區（東海岸的核電與液化天然氣，以及西南部湖南地區的再生能源），而晶圓廠則位於內陸。負責輸電的韓國電力公社（KEPCO）計劃建設一條長達 1,153 公里的 345 千伏輸電網路，將東海岸和湖南地區的電力輸送到龍仁，預計 2036 年完工。然而，KEPCO 過去在長途輸電線路建設上屢屢延誤。與此同時，SK 海力士已將龍仁第四座晶圓廠的完工時間大幅提前 12 年，從 2045 年提前至 2033 年，這意味著晶圓廠的建設速度已遠遠超過電網的鋪設進度。

為了填補電網完工前的過渡期，政府與 KEPCO 計劃在龍仁園區內興建六座液化天然氣（LNG）發電廠，起步容量約 3 吉瓦，並逐步擴大至 10 吉瓦。然而，這與三星和 SK 海力士承諾在 2050 年前實現 100% 再生能源（RE100）的目標相衝突，執政黨共同民主黨的碳中和委員會也要求取消該 LNG 計劃。

水資源爭議未解西南部面臨更嚴峻考驗

除了電力，水資源短缺同樣迫在眉睫。一座大型記憶體晶圓廠每天消耗超過 10 萬噸水，龍仁園區全面建成後每日需水量高達 80 萬噸。雖然政府規劃分階段引水（2031 年起每日從八堂壩餘水和處理後的廢水中引水約 20 萬噸，隨後建設新引水設施和管道，於 2034 年達到每日 60 萬噸），但 SK 海力士提前至 2033 年完工的第四座晶圓廠，將面臨一年的「無水可用」空窗期。此外，與驪州市和河南市的地方水權爭議已導致管道許可受阻。

西南部新集群（鄰近光州）的情況更為嚴峻，當地的榮山江和蟾津江流域水量僅為漢江流域的一半，且現有水源已分配殆盡。該地區規劃的四座晶圓廠預計每日需要約 43 萬立方米的工業用水。然而政府預測，在晶圓廠開始抽水前，榮山江流域到 2030 年就將面臨每年約 2.19 億立方米的缺水危機。

這項宏偉計畫是現任總統李在明的旗艦政策。李在明於九個月前上任，之前韓國經歷了劇烈的政局動盪：前總統尹錫悅於 2024 年 12 月宣布戒嚴，隨即遭到彈劾，並於 2025 年 4 月被憲法法院罷免；隨後在 2025 年 6 月的閃電大選中，李在明當選總統；2026 年 2 月，尹錫悅因叛亂罪被判處無期徒刑。儘管政權更迭，韓國的產業政策仍得以延續，國會於 2026 年 5 月在朝野支持下通過了《半導體特別法》，但其設立的 2 兆韓圜專項帳戶要到 2027 年才開始運作。

與此同時，當前的記憶體晶片狂潮為這項計畫提供強大的資金支持。三星電子於 7 月 7 日公布的 2026 年第二季初步營運利潤達 89.4 兆韓圜（約 584 億美元），較去年同期暴增近 19 倍。SK 海力士也在 2025 年創下 47.21 兆韓圜的利潤新高，並已申請在那斯達克上市融資約 290 億美元，資金將用於龍仁建設、清州封裝及 EUV 設備。

然而，市場分析機構摩根士丹利於 7 月 7 日警告，記憶體行業的增長率可能已接近頂峰（儘管這並不意味著衰退）。由於該計畫高度依賴價格飆升帶來的資金支持，若價格暴漲無法持續到晶圓廠投產，將面臨市場週期波動的風險。此外，韓國每週 52 小時工時上限的法規限制，也讓業界擔憂。在《半導體特別法》通過前，針對晶片研發人員免除工時限制的提案被刪除。雖然目前有一項臨時措施允許企業在獲得勞動部批准後，短期內讓研發人員每週工作至 64 小時，但這是否能支撐韓國在 AI 晶片領域的長期野心仍有待觀察。李在明的五年單一任期將於 2030 年結束，比這些晶圓廠預計實現實質產出的 2033 年還要早三年。