AMD 19 日宣布以 49 億美元收購美商 ZT Systems，美系外資大摩出具最新報告指出，AMD 將保留 1,000 名工程師，但尋找策略夥伴以收購 ZT Systems 的製造業務。另據調查，目前 GB200 業務正常，不排除未來股權轉移的可能性，這項消息將有利鴻海、廣達和緯穎。
ZT Systems 是全球最大超大規模運算公司的 AI 基礎架構領導供應商，也是英業達的緊密合作夥伴，英業達持有 ZT Systems 最多 10% 股份。大摩認為，AMD 打算保留約千名系統與資料中心專業的工程師，並尋找策略夥伴，因此 AMD 不會與 OEM / ODM 夥伴競爭。
大摩指出，目前英業達依賴 ZT Systems 進行機架級組裝業務，即將推出的 GB200 相關業務會照常進行。由於 AMD 保留工程人才，剩下的製造業務雖有望以年營收 100 億美元的規模運作，但長期可能不具吸引力。
大摩認為，英業達可能願意出價收購該業務，售價將是關鍵。由於主要工程人才都留在 AMD 內部，也許唯一吸引人的地方只剩即時機架式生產能力和美國製造，但這也吸引欲進入超大規模市場捷徑的新進者，如和碩、仁寶電腦、華碩等。
整體來說，目前仍有許多不確定因素，大摩預期在一般與 AI 伺服器生產的機架層級上，也可能有股權轉移到其他 ODM 的情況。目前 ZT Systems 主要與微軟和 Meta 合作，這意味任何潛在市占都有望轉移至其他 ODM 廠商，有利鴻海、廣達和緯穎。
（首圖來源：AMD）
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