外電報導，半導體大廠英特爾在一份繳交的報告中指出，與川普政府達成的協議條款中，關係到向美國政府出售 10% 股權的部分，預計將對現有股東造成權益稀釋的情況，且可能影響公司的國際銷售營收。
報導指出，根據英特爾提交給美國證券交易委員會 (SEC) 的 8-K 文件表示，與川普政府達成的協議條款對現有股東具有多重不利影響。首先，美國政府將以低於當前市價的折扣價格認購普通股，這將直接稀釋現有股東的權益。若認股權的條件觸發並被行使，股東可能遭受更嚴重的稀釋。
其次是美國政府可能成為英特爾的最大股東。儘管採購協議要求政府按照公司董事會的建議進行投票，這仍將削弱其他股東在董事選舉和公司提案上的投票影響力，而美國政府的利益可能與其他股東的利益不盡相同。最後，美國政府作為英特爾重要股東，以及其對公司相關法律法規的廣泛影響力，可能大幅限制英特爾未來追求對股東有利的戰略性交易發展，甚至可能降低第三方與英特爾進行此類交易的意願。
至於在國際銷售面臨不利影響的方面，報告也表示，英特爾截至 2024 年 12 月 28 日為止的財年，約有 76% 的營收來自海外市場。美國政府成為公司重要股東之後，可能導致英特爾在其他國家面臨額外的法規、義務或限制，例如外國補貼法等，進而對其非美國業務產生不利影響。
事實上，英特爾與川普政府達成的協議條款的動機，起源於川普政府希望增加美國本土製造業的意願。諷刺的是，英特爾的晶圓代工業務目前處於虧損狀態，2024 年虧損 180 億美元，較前一年的 70 億美元有所擴大。英特爾的股價表現也一直不佳，已從 2020 年高點的 69.29 美元暴跌 63%，且自 2000 年高點 75.81 美元後就未曾恢復該到價位過。造成這樣情況的因素，包括錯失了 ARM 架構處理器、人工智慧和雲端解決方案等重要的產業趨勢，這些市場目前由 NVIDIA、AMD 甚至 Google 等公司所主導。
報導強調，由於美國政府成為上市公司大股東的先例極少，此次交易的所有潛在後果難以預見。交易的宣布或完成，可能立即或長期引發來自投資者、員工、客戶、供應商、外國政府或競爭對手的不利反應。此外，還可能引發與交易相關的訴訟，並增加公司面臨的公眾或政治審查。白宮經濟顧問 Kevin Haslett 曾表示，川普政府願意與其他公司達成更多類似交易。因此，市場將持續關注此類事件的變化。
(首圖來源：官網)
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