美國記憶體大廠美光科技（Micron Technology）於週二正式宣佈，其位於新加坡、總投資額約240億美元的先進晶圓製造設施已正式動土開工。此舉不僅顯示出美光對於解決全球記憶體供應短缺問題的決心，更向市場傳遞了一個強烈訊號，那就是由人工智慧（AI）激增需求所帶動的供應鏈限制，預計將繼續延續。受此消息激勵，美光股價週二收盤大漲超過6%，反映出投資人對該公司新設施及其維持定價能力的強大信心。
美光此次的新加坡擴建計畫規模宏大，且具有高度的戰略針對性。這座新廠房將為美光增加約700,000平方英尺的無塵室空間，專門用於生產NAND快閃記憶體。這項高達240億美元的投資計畫將分十年進行，預計首階段量產作業將於2028年下半年正式啟動。另外，除了NAND快閃記憶體外，該廠區還包含另一項關鍵投資。同址設有一座獨立的700億美元高頻寬記憶體（HBM）封裝設施，目前進度順利，預計將於2027年開始貢獻產能。
值得注意的是，新加坡在美光的全球生產戰略中佔據核心地位。資料顯示，美光目前約98%的快閃記憶體皆在新加坡製造，此次擴建進一步鞏固了該國作為美光全球製造樞紐的關鍵角色。而儘管新NAND廠房要等到兩年半後才能產出晶片，但市場觀察家與分析師普遍認為，這個時間表正是投資人所樂見的。
分析師指出，目前的供應緊張局勢應能使記憶體價格在2027年之前保持上漲，進而在過渡期間支撐美光的獲利。外資Rosenblatt Securities分析師Kevin Cassidy直言，記憶體市場目前極度渴望供應（desperate for supply），超大規模雲端服務商和資料中心營運商對HBM的需求已經排滿至2026年，呈現實質上的售罄狀態。因此，當美光的新增產能最終於2028年底上線時，主要競爭對手如三星（Samsung）和SK海力士（SK Hynix）預計仍將採取較為謹慎的擴張策略，這為美光提供了有利的市場切入點。
至於，華爾街對美光的擴張計畫其反應熱烈，多家機構紛紛上調目標價。投資機構Rosenblatt 分析師重申了其500美元的目標價，並預測需求將至少在2027年之前持續超過供給。他預估美光在2027財年的EPS將達到36美元，這顯示出極強的定價能力。而外資Mizuho也將將目標價上調至480美元。該機構預測，受惠於AI伺服器需求及新產能缺乏，年化NAND價格將在2026年飆升330%，並在2027年進一步上漲50%。
事實上，先前美光公佈的2026財年第一季財報進一步佐證了市場的樂觀看法。該公司單季營收達到136.4億美元，較2025財年同期大幅成長56.6%。然而，這項長期佈局並非沒有風險，尤其是在執行力方面。由於新設施需要兩年多才能達到有意義的量產規模，若在此期間AI資本支出降溫，或競爭對手三星與SK海力士重新發起價格戰，都可能侵蝕近期的上漲空間。但儘管如此，對於押注記憶體供應將持續吃緊的投資人而言，美光在新加坡的擴張被視為一項可信的長期賭注，展現了其在供應紀律與市場領導地位上的決心。
(首圖來源：美光提供)
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