晶圓代工大廠聯電 28 日召開法人說明會，正式公佈 2025 年第四季及全年度財務報告。聯電本季繳出亮眼成績單，合併營收達新台幣 618.1 億元，不僅優於市場預期，更受惠於 22 奈米製程強勁成長與匯率助攻，推動營運表現穩健向上。展望 2026 年，聯電管理層對首季報價持穩具備信心，並預告將透過先進封裝與矽光子技術佈局AI與高效能運算市場。
根據公佈的財報數據，聯電 2025年第四季合併營收為新台幣 618.1 億元，較上一季成長 4.5%，與 2024 年同期相比則增加 2.4%。以美元計價營收來看，該季表現優於市場預期達 6,000 萬美元，顯示儘管全球終端市場需求仍處於溫和復甦階段，聯電仍展現出強韌的接單能力。
在獲利能力方面，第四季毛利率達到 30.7%，營業利益率為 19.8%，歸屬母公司淨利為新台幣 100.6 億元，EPS 為新台幣 0.81 元，換算每單位 ADS 盈餘為 0.129 美元。雖然 ADS 盈餘較市場預期微幅短少 0.01 美元，但整體獲利結構依然紮實。
第四季營運的最大亮點在於製程組合的優化。聯電共同總經理王石指出，22/28 奈米製程營收合計佔比已達 36%，成為公司營收的主力支柱。特別值得關注的是 22 奈米製程，其營收較上一季大幅成長 31%，創下歷史新高，單一製程佔總營收比重已超過 13%。這顯示聯電在特殊製程領域的深耕策略已見成效，成功抵銷了部分成熟製程市場競爭的壓力。而在產能利用率方面，第四季晶圓製造產能利用率維持在 78% 的健康水位，反映公司在產能調控上的穩健策略。當季晶圓出貨量為 99.4 萬片，雖較前一季微幅減少 0.6%，但受惠於匯率有利因素及產品組合改善，整體營收仍呈現季增態勢。
回顧 2025 年全年表現，聯電展現了穩健的成長動能，2025 年全年 EPS 為 3.34 元。王石指出，2025 年全年晶圓出貨量年增 12.3%，美元營收則較前一年成長 5.3%。這一年間，聯電不僅在財務數字上達標，更在產能佈局上取得重大進展，包括順利完成新加坡 Fab 12i 第三期新廠擴建，該廠區將在協助客戶實現供應鏈多元化策略中扮演關鍵角色。進入 2026 年第一季，面對半導體產業的季節性調整，聯電提出了審慎樂觀的展望。公司預期整體晶圓需求將維持穩健，晶圓出貨量預估將與上季持平。
針對投資人最關心的價格走勢，聯電預估以美元計價的平均銷售價格 （ASP） 將維持堅挺，顯示公司在議價能力上仍保有優勢。財務預測方面，首季毛利率預期將落在 20% 的高段區間 （high-20% range），產能利用率則預計調整至 70% 的中段區間 （mid-70% range）。此外，由於 8 吋與 12 吋廠將進行年度生產維護，預計 2026 年第一季的產能將微幅降至 128.3 萬片。儘管產能略有調整，但王石強調，隨著 22 奈米平台投片量加速成長，以及新解決方案持續獲得客戶採用，聯電有信心 2026 年將再度迎來成長。
為奠定下一階段的成長基礎，聯電積極展開全球化與技術佈局。在區域擴張方面，聯電透過創新的合作模式拓展美國版圖，包括與英特爾 （Intel） 進行 12 奈米製程合作，以及近期與 Polar 簽署合作備忘錄 （MOU），旨在以具成本效益的方式服務北美客戶。
在技術研發上，聯電憑藉在嵌入式高壓 （eHV）、非揮發性記憶體 （NVM） 及 BCD 技術等特殊製程領域的領導地位，持續推動業務成長。展望未來，王石特別點出 「先進封裝」 與 「矽光子技術」 將是新的成長引擎，這兩項技術將協助聯電掌握 AI、網路通訊、消費電子及車用電子等高效能應用領域的龐大商機。
整體來說，聯電在 2025 年第四季繳出了營收與技術雙贏的成績單，22 奈米製程的爆發性成長證明了其特殊製程策略的成功。面對 2026 年，聯電透過穩健的報價策略、全球化的產能佈局以及在矽光子等前瞻技術的投入，已為未來的產業競爭做好了充分準備。
(首圖來源：聯電提供)
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