Uber 砸 148 億美元收購 foodpanda 母公司，複雜監管審查成變數

外送產業整併潮再起，Uber 16 日宣布以 148 億美元的股權價值計劃收購德商 Delivery Hero，也就是「現階段」台灣 foodpanda 的母公司，藉此打造中國以外規模最大的餐飲外送集團，抵禦來自美國、歐洲各家對手日益激烈的競爭。

Uber 已與 Delivery Hero 達成業務合併協議，使其乘車和外送服務擴展至 99 個市場，估計 2025 年訂單總量達到 2,360 億美元的規模。

Uber 將向所有 Delivery Hero 股東提供每股 41.5 歐元的現金對價，相當於 148 億美元的股權價值。

從聲明可看出，這項收購案預期面臨複雜的監管程序。獲得 Delivery Hero 管理層和監事會支持業務合併後，Uber 預估收購案將在 2027 下半年完成。Uber 還承諾在 2031 年之前於德國投資 20 億歐元，並且同意至少保留 Delivery Hero 柏林總部及其員工至 2029 年。

「攜手合作之後，我們將把提供乘車和外送 2 項服務的市場數量幾乎增加一倍」，Uber 執行長 Dara Khosrowshahi 透過聲明表示。這項收購案將讓 Uber Eats 擴展至歐洲、中東、亞洲、拉丁美洲，由於業務範圍有所重疊，勢必面臨壟斷市場方面的監管審查。

為緩解壟斷市場的疑慮，Delivery Hero 已與美國投資公司 SSW Partners 達成另一項協議。在 Uber 收購要約完成以及一般慣例成交條件達成的前提下，SSW Partners 將收購 Delivery Hero 14 個市場的業務，特別是 Delivery Hero 與 Uber Eats 業務已有重疊的市場，交易對價約為 16 億美元。Uber 將不會取得 Delivery Hero 轉給 SSW Partners 的業務控制權，由 SSW Partners 主導尋找策略合作夥伴的程序，協助這些業務建立有利於長期發展的經營模式。

「我們對於與 Uber 合作的機會，以及它為我們的員工、股東及合作夥伴提供的可能性，感到非常興奮」，Delivery Hero 執行長 Niklas Östberg 表示。「此刻與一家實力堅強的合作夥伴攜手合作，對 Delivery Hero 而言，是能夠確保其未來競爭力的正確之舉。」Delivery Hero 監事會主席 Kristin Skogen Lund 表示，她也點出在一個競爭激烈的產業具備規模的重要性。

疫情後的外送市場整併

中國以外的餐飲外送市場，從 COVID-19 疫情時期由各家區域性業者構成零散戰場，漸漸演變成由少數幾家全球性業者主導、高度集中的市場。整併的背後，是訂單量自疫情高峰漸漸放緩，外界對於零工工作者待遇的監管審查日益高升，以及外送業者改善獲利承受的壓力

近年來，市場整併促使 Uber 收購 Postmates，DoorDash 收購 Wolt 和 Deliveroo，Just Eat 與 Takeaway.com 合併並收購 Grubhub，而 Delivery Hero 則透過包括 Glovo 和 foodpanda 等交易案擴展業務。Uber 宣告收購 Delivery Hero，將讓 Uber 市場地位向上提升，然而與此同時，Grab 計劃收購 foodpanda 台灣外送事業，主管機關公平會已受理 Grab 的收購申請，最快可能在本月底有結論。

（首圖來源：Delivery Hero）