中國記憶體大廠長鑫存儲（CXMT）正式於上海證券交易所科創板掛牌上市，此舉為全球動態隨機存取記憶體（DRAM）供應鏈投入新的變數。因為長鑫存儲挾帶龐大的資金火力，劍指國際大廠長期壟斷的市場。儘管短期內高階AI記憶體市場仍由國際三大廠所主導，但長鑫存儲預計將龐大的募資投入產能擴充，恐對全球傳統DRAM市場的長期供給與價格帶來顯著衝擊。
長鑫存儲目前已躋身全球第四大DRAM製造商，受惠於AI驅動的記憶體短缺，該公司成功吸收了國際三大廠三星、SK海力士、美光無法滿足的市場需求。數據顯示，2026年第一季長鑫存儲的全球DRAM市占率已大幅躍升至7.6%至8%之間，遠高於2025年同期的3%，以及前一季的4.7%。再此同時，全球前三大廠三星（Samsung）、SK海力士（SK Hynix）與美光在同期的市占率則分別約為39%、29%與22%。
針對長鑫存儲帶來的威脅，市場分析認為對國際三大廠的短期影響有限。主因在於長鑫存儲2025年有超過98%的營收來自伺服器與手機所使用的傳統DRAM，在搭配AI加速器的高端高頻寬記憶體（HBM）領域幾乎沒有市占率。國際三大廠在HBM領域仍擁有領先數年的技術優勢，並享有豐厚的利潤空間。
然而，長鑫存儲此次IPO所籌集的資金幾乎是原先計畫投資金額的兩倍，這筆龐大資金將被指定用於升級生產線與研發新一代DRAM技術。記憶體價格深受市場供給量牽動，歷史經驗顯示，記憶體產業的繁榮期往往終結於好光景時所建設的產能同時釋放。因此，長鑫存儲未來龐大產能的開出，無疑為全球傳統記憶體市場的長期供給版圖埋下劇烈變動的種子。
作為本次變局的開端，長鑫存儲的上市首秀表現驚人。該公司以每股人民幣8.66元發行，掛牌首日盤中股價一度暴漲471.6%，來到每股49.5元，市值瞬間衝上約3.3兆元人民幣（約850億美元），一舉躍居中國市值最高的上市企業。
此次IPO募資規模至少達人民幣579億元（約85至86億美元），不僅是2026年迄今亞洲規模最大的IPO案，更打破了中芯國際2020年創下的人民幣532億元紀錄，成為科創板史上最大規模的上市案。若後續行使額外15%股份選擇權，總募資額可望攀升至人民幣666億元。
在強勁的市場需求帶動下，長鑫存儲的獲利能力也大幅翻轉，根據預測，相較於2025年上半年的虧損人民幣23億元，2026年上半年的淨利預估將狂飆至人民幣500億至570億元之間。
(首圖來源：長鑫存儲)
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