貨櫃航運三雄暴「沖」，天量之後有天價？下一步看 4 大指標

只要是牛市，當沖都很盛行，因為股價基本都會上漲，獲利相對容易。台股自從 2017 年當沖交易稅減半後，更是在大盤創新高的過程，養成一批重視「量價關係」、「支撐與突破價位」甚於基本面的當沖生力軍。

▲ 貨櫃航運 3 雄遇上 10 年一遇大行情，基本面與股價熱度大翻轉，成為當沖客新歡。

殷鑑不遠，爆量後股價反轉

這批生力軍 2020 年底，已把台股現股當沖金額占比拉高到 35% 上下了。曾經，許多技術分析老手感嘆當沖的盛行，讓成交量數字失真，但在大撒幣時代，投資人已經適應新變局，也因為當沖量推動，熱門產業往往超乎想像的強、波動加大，讓短線解讀也變得更困難。

貨櫃航運 3 雄──陽明、長榮、萬海，就是最新的例子。因為遇上 10 年一遇的好光景，這個類股此刻最是熱門，但是 12 月底的成交新天量，也讓保守派有了聲量：當沖盛行後的今天，天量之後一定有天價嗎？是福還是禍？

這個事件的顛峰，發生在 2020 年 12 月 29 日，當天 3 雄全都創新天量，帶動慘澹多年的「小小」航運類股，居然成交金額占大盤超過 2 成，相當瘋狂。除了不能當沖的陽明，長榮與萬海的當沖占比皆達六七成附近，說當沖是成交量創新高的推手並不為過。後來的 3 個交易日，3 家公司股價上漲，市場解讀為先前的大量是換手量，而不是原先擔心的籌碼散亂。不過，防疫股、TDR 股票殷鑑在前，當沖旋風狂掃後完全不留戀，許多股價因此打回原形，這讓與季線、年線乖離頗遠的貨櫃航運股，即使基本面持續看好，但是技術面的短線修正還是要謹慎面對。

提到當沖的狂掃旋風，投資界喜歡拿 2020 年 8~10 月間，TDR 族群齊聲大漲的那段故事為例。這個族群每家公司經營項目都不一樣，也就是沒有整齊的基本面支撐，可是當時在許多當沖客動輒七成占比引爆下，股價快速大漲，且全部出現新天量，但是結局呢？三個月後，證明新天量之後沒有新天價，有的只是打回原形的股價。

即使是有好看業績的美德醫療──DR，也從高檔回跌六成以上。「重點是爆出天量的位置」，資深操盤人表示，去年 8 月面板股的群創也曾創下 108 萬張的歷史天量，當沖量接近五成，只是當時股價不及 10 元，且基本面剛開始好轉，所以市場大膽研判是換手量，並無太多懸念，後來股價果然大漲。

但美德醫的天量出現在股價大漲數倍後，加上防疫股因為疫苗與疫情的獲得控制，強勢題材不再，所以股價反而走弱。