今年 Fed 將升 4~5 次息？小摩 CEO：股市恐動盪一年

有愈來愈多華爾街銀行相信，聯準會（Fed）將積極壓抑通膨。摩根大通（JPMorgan Chase & Co.，小摩）、高盛（Goldman Sachs）預測，Fed今年恐怕會一口氣升四次息。

CNBC、CNN報導，小摩執行長Jamie Dimon 10日表示，Fed即便今年可能升息超過四次，經濟成長依舊相當強。他說，「今年也許會是經濟大蕭條（GreatDepression）以來成長最高的一年」。

Dimon表示，美國消費者的資產負債表從未像現在這麼棒，他們現在的消費金額比疫情爆發前多25%，償債比率也寫下過去50年有紀錄以來最佳。

針對通膨及Fed貨幣政策，Dimon表示，「通膨也許真比Fed設想嚴重，他們升息的次數應會比人們預期多……若Fed只升四次息，我個人會相當訝異。」

Dimon雖看好整體經濟，卻警告股市投資者恐怕得忍受動盪的一年。他說，小摩預測今年股市的波動將偏高，因為利率正在走揚、人們必須重新計算估值。他表示，「若幸運，Fed可以緩下緊縮腳步，進而帶來『軟著陸』。」

芝加哥商業交易所（CME）FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人10日預估，Fed 3月首次升息一碼的機率接近80%，12月升第四次息的機率則接近50%。另外，市場預測今年升息5次的機率也有不容忽視的22.7%。

高盛首席經濟學家Jan Hatzius甫於1月9日發表研究報告預測，今年Fed將升四碼，比一個月前預測三次還積極。Fed聯邦基金利率目前設定在0~0.25%。

Hatzius指出，就業市場的「閒置」（slack）狀態減少，讓Fed官員對通膨加溫風險更敏感，對成長下方風險則較遲鈍。他說，高盛原本預測3、6、9月都各升一次息，現在預測12月也會再升一次。

眾所矚目的2021年12月消費者物價指數（CPI）將在12日公布。據道瓊社調查，經濟學家預測，12月CPI年增率恐上探7.1%，創1982年6月以來最大增速。

除此之外，依據Fed 1月5日公布的聯邦公開市場委員會（FOMC）12月會議記錄，高盛如今認為Fed縮減資產負債表的時間點，將從原本預測的12月提前至7月。由於屆時通膨應該仍遠高於目標區間，高盛不再認為Fed開始縮表，將取代當季的升息行動。

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