嚴控成本錯了？三星大復活提前破功

「最好的 Android 新手機。」這是《華爾街日報》日前對三星最新手機 Note 7 的評語。然而僅半個月後，該手機卻因電池起火事件而被召回。三星最新淨利創 2 年來新高、股價創歷史新高的喜悅，也因此被一掃而空。

Note 7 上市 5 天內預約銷售量即破 30 萬支，原本三星預估它能延續今年 3 月上市的 S7 銷售熱潮，如今電池起火事件恐將讓此希望破滅。雖然至今 Note 7 不良率不及 0.01%，但三星已宣布將召回賣出的 145 萬支，以及在各國庫存中的 105 萬支。

彭博引述瑞士信貸等機構預測，召回將使三星付出 10 億美元代價，佔今年全年預估淨利的 5%。電池起火事件爆發後，三星市值一天內蒸發 70 億美元。

事件爆發前，三星股價今年來上漲超過 3 成，8 月 23 日股價更創歷史新高，這是它不到一個月內第 4 次刷新紀錄，其成長動力來自亮眼財報，首要功臣就是今年推出的手機 Galaxy S7。

一度上演大復活
轉型三字訣：軟、專、快

研究機構 PhoneArena 統計，S7 自 3 月推出以來，至 6 月底止賣出 2,600 萬支，是今年上半年全球銷量最好的手機。S7 大賣，反映的是三星近來的策略轉型：軟、專、快。

「軟」是指三星一改硬體至上思惟，改採軟體優先。三星副社長李仁鍾稱，現在軟體不只是硬體的輔助，他認為未來智慧型手機就像遙控器，用來整合電視、冰箱等設備，「吃軟不吃硬」因此成為轉型方向。

第二個轉型策略是「專」，意即專攻少數機型。過去三星採「機海戰術」，如今市場趨緩，2015 年提出「機型數量較前一年減少 3 成」以降低成本。第三個轉型策略是「快」。去年的 S6 是 4 月 10 日發布，今年 S7 提早至 3 月 11 日。

軟、專、快讓三星獲市場青睞，但這次電池起火卻暴露其轉型仍有隱憂，首先就是壓縮成本的代價。

對外有中國急追
專利、硬體技術已被趕上

更大挑戰來自中國對手。中國市場近年一直是三星的惡夢。2013 年取得中國市佔率第一後就逐年下滑，如今已跌出前五名。不只在中國市場，三星在全球也面臨中國對手追趕，全球手機出貨量前 10 名，7 家是中國業者。

中國業者對抗三星的一大武器是專利，在中國智慧型手機市佔率第一的華為，去年向世界智財權組織提交近 4 千項專利，是三星的逾 2 倍，有「華為第二」之稱的 Oppo 也走類似路線。《朝鮮日報》引述三星內部人士稱，中國手機業者在 CPU、電池等硬體技術「已幾乎趕上南韓企業」。

對內有交叉持股
近親取代專業，責任難釐清

「中國對手」是三星的外在挑戰，「交叉持股」則是制約三星的內部因素。在南韓所有財閥中，以三星的股權結構最複雜。像 LG 和斗山這兩家財閥，皆由單一控股公司掌管所有子公司，三星卻是子公司間「你泥中有我，我泥中有你」。

交叉持股對三星的代價，一是責任歸屬不清。子公司間互相持股，一人虧損他人分擔，劣質公司因此拖累優質公司。1998 年東亞金融風暴席捲韓國，虧損的三星汽車資不抵債，成為集團沉重包袱，交叉持股就是元兇。二是近親取代專業。

一家跨國公司的未來，不取決於經營者優勝劣敗的市場淘汰機制，而繫於繼承者天資，這恐怕將是三星的最大隱憂。

（作者：楊少強；首圖來源：達志影像；全文未完，完整內容請見《商業周刊》）