現代汽車在南韓經歷亞洲金融風暴時，從現代集團拆分而出，進行轉型策略，一度看似相當成功，以低價與改善的品質與設計在全球車市攻城掠地，然而其轉型動力似乎耗盡，韓式管理再度遇上瓶頸。隨著業績下降，2018 年以來現代汽車股價跌掉三分之一，2018 年 11 月，美國檢察官調查現代汽車與旗下的起亞汽車（KIA）於 2015~2017 年召回 170 萬輛車的行動是否執行妥當，更造成股價進一步崩跌。
現代汽車 2018 年 10 月 25 日宣布第三季季報，營業利益大跌 76% 僅剩 2,890 億韓圜，不論下跌比例或營業利益數字本身，都創下 2010 年引進國際會計準則之後的最低紀錄。現代汽車將業績差怪罪召回造成 5,000 億韓圜的損失，以及怪罪美中貿易戰，然而這說詞恐怕經不起檢驗，因為現代汽車的業績不是 2018 年才下滑，而是自 2012 年第二季創下 2.5 兆韓圜營業利益以來，營利就長期呈現溜滑梯趨勢。
現代汽車到底為何才剛看似要成為轉型成功的明日之星代表，卻突然重摔，立即遇上麻煩？眾多因素，只能說都是「成也蕭何，敗也蕭何」。
現代汽車的崛起因素之一，在於競爭對手日本車廠 2010 年以前對外觀設計不夠重視，日本車主打省油實用耐用，外型中規中矩就好，缺乏獨特性，尤其為人詬病的「設計出自執行委員會」官僚習性，更扼殺了外形設計的創意。現代汽車利用對手的怠惰，加碼衝刺設計，從賓士製造商戴姆勒（Daimler）及寶馬（BMW）挖角設計師，歐風設計大大刺激了美國市場對現代汽車的接受度，年銷量從 2005 年 33 萬輛激增至 2015 年的 76 萬輛，超過倍增。
風水輪流轉，發現危機的日本車廠，開始痛定思痛加強設計，當日本車的設計性也提升時，現代汽車在品質仍然落後日系汽車的缺點就突顯出來，結果是日本車節節進逼，收復失土。
相對的，志得意滿的現代汽車，卻回到高層官僚領導的大頭症，淪為日本競爭對手先前的「設計出自執行委員會」狀況，於是設計變得主流保守、毫無辨識度。2014 年現代汽車把 Sonata 轎車的流線曲線設計全都拔除，變成呆板了無生氣的老樣子，當現代汽車於美國總部向美國經銷商發表新車時，一揭開車罩，現場 20 家經銷商沒半個人鼓掌。經銷商興趣缺缺，消費者也是，於是 Sonata 只能打起價格戰。
這就來到現代汽車的崛起因素之二，就是南韓政府刻意壓低韓圜匯率，以利出口產業，2012 年韓圜來到谷底，著實讓現代汽車占了不少便宜，2012 年營業利益創下 8.4 兆韓圜的史上最佳成績，低匯率更讓現代汽車有餘裕在美國市場藉由額外提高銷售獎勵，吸引經銷商優先推銷現代汽車而非日系汽車。2011年日本 311 海嘯後，救災資金大舉回流日本導致日圓上漲，使韓圜比日圓低二至三成，讓現代汽車在美國市場競爭占盡便宜。
不幸的是，利用壓低匯率打進美國市場太成功，引起美國反感，為了避免被美國視為匯率操作國，因此韓圜不得不升值，相對的，日圓自 311 後高點至今跌了四成，此長彼消，現代汽車對日本汽車的價格優勢完全消失。2007 年 Sonata 比豐田 Camry 便宜一成，到 2014 年反而比 Camry 貴。當 Sonata 設計乏味只能打價格戰，又因匯率一來一往失去價格優勢，結果就是銷售量大跌，2010 年 Sonata 在美銷售 20 萬輛，2017 年僅 13.18 萬輛。
不僅車輛設計與市場脫節，連車種也與市場脫節。隨著美國經濟復甦，美國消費者又回到喜愛休旅車的趨勢，現代汽車卻還是把重心放在轎車，這項錯誤造成相當慘痛的後果。2017 年美國總體車市 63% 營收來自休旅車，以美國車廠通用而言，有 76% 營收都是休旅車，相對現代汽車不重視休旅車，缺乏強力的主力休旅車產品線，結果僅 36% 營收來自休旅車。
官僚高壓管理導致與市場脫節
在中國，現代汽車推出 Encino 休旅車時，又完全忽略中國市場的特性。中國買車主力往往是炫富階級，希望車子看起來又大又豪奢氣派，最重要的是後座，而不是駕駛座，因為許多買車車主是司機開車，車主本人坐在後座，現代汽車毫不理會市場需求，結果就是原本預設一年可售出 6 萬輛，推出後半年僅售出 6 千輛。
2009 年時，現代與起亞銷售總和在中國排名第三，僅次通用汽車與福斯（Volkswagen）。2010 年代初期現代汽車中國市占率達 10%，如今萎縮到僅剩 4%，排名也掉到第九。其他車廠在中國不僅全力捍衛本身高階市場，針對低階市場也推出大眾車款，不斷蠶食現代汽車的中國市占率；中國整體經濟衰退，更注定現代汽車的中國市場未來更難有表現。
為何現代汽車會如此與市場脫節？一樣源自決策官僚化，美國分部屢次向總部反應，希望有更多卡車車款、更多休旅車車款，南韓總部管理階層對美國市場已轉向大車的潮流渾然不覺，還不聽第一線的意見，堅持己見難以溝通。
匯率不利、市場方向失誤同時，南韓國內，現代汽車員工卻因看到先前業績長紅，而要求提升待遇。實際上，現代汽車的生產效率並不好，平均需花 26.8 小時製造一輛車，遠高於競爭對手豐田與通用，工會連續罷工協商之後，現代汽車加薪，平均每年要付 9,200 萬韓圜工資，加上韓圜上漲，使工資支出竟然超過豐田；另一方面，工會與資方關係惡劣，雙方猜忌甚重，使所有想改善生產線效率的計畫都困難重重。
這反映在營業毛利率，2011 年，現代汽車的毛利曾高達 10.3%，僅次 BMW，成為全球汽車業的獲利能力亞軍；到 2018 年第三季，毛利萎縮到 2.7%，使淨利大減 68%。隨著現代汽車業績不振，在南韓的第一線供應商也面臨寒冬，紛紛逼近破產邊緣。
現代汽車的研發經費水準也偏低，相對戴姆勒將 4.9% 營收用於研發、BMW 5.5%、福斯 6.7%、豐田 3.8%、比亞迪 3.6%，2017 年現代汽車研發經費占營收僅 2.6%，這為現代汽車的未來更蒙上陰影。例如自駕車方面，雖與百度阿波羅自駕平台合作，至今沒有明顯進度。
現代汽車的最高管理階層仍掌握在鄭家手中，預定接班的第三代領導人鄭義宣，2011 年時曾經想建立現代汽車奢華品牌，推出 Genesis，2018 年 1~10 月，Genesis 在美國銷售大跌 54%，只售出 9,281 輛。現代汽車雖然品牌形象已比從前大有改善，但要說現代汽車能做奢華高級車款，消費者還是不大買單。鄭義宣其他的轉型策略包括投資新創事業、向外挖角、與自駕車技術公司結盟等，從三星挖來新任創新長，發展共享共乘、機器人、人工智慧。
鄭義宣的轉型五花八門，但恐怕最後都成為 Genesis 一樣的空包彈，且分散管理階層的注意力，無法專注解決最根本的問題：韓式中央集權高壓管理導致與第一線脫節、官僚化的現象。這種毛病只能透過改為「由下而上」的管理觀念，讓第一線訊息能更有效傳達，高層是提供資源支援、協助第一線，而非高高在上的下指令，如此才能有效因應市場變化。但以南韓輩分嚴明的高壓社會能做到嗎？恐怕這就是韓式管理的極限了。
- Hyundai Motor’s old road to riches hits a dead end
- How Hyundai Motor, once a rising star, lost its shine
- Hyundai shares skid as US prosecutors probe Hyundai car recalls
（首圖來源：Flickr/DennisM2 CC BY 2.0）
