台積電、AMD 兩強聯手,11 檔受惠股跟著衝

作者 | 發布日期 2020 年 08 月 22 日 10:00 | 分類 處理器 , 零組件 Telegram share ! follow us in feedly


2020 年 7 月 27 日是台股改寫紀錄的一刻,在台積電直接跳空漲停板拉抬下,台股一舉越過 30 年來的門檻 12,682 點,改寫了歷史新高。

一位見證過台股 30 年興衰的操盤人說,若是當年,這時候應該是開香檳的時候;但這回台股創新高的氣氛卻有些異常,盤面上唯獨台積電一檔往前衝,OTC 指數卻呈現大幅回檔修正,多數個股都是青筍筍一片。

日盛投顧總經理鍾國忠表示,台積電吸引了市場上所有的目光和資金。從數據上可以看出一些蛛絲馬跡,7 月台股創下最高收盤指數 12,722 點,單日成交量達 3,489 億元也創下新高,一舉將台股市值衝上 38.64 兆元。

期待補漲!台積電小金雞具厚望

但這一切的光環都是台積電,因為台積電市值衝上 12 兆元,一檔就占了大盤比重 29%。同時,台積電正式成為全球前 10 大市值的企業,就資本市場而言,台積電的地位已經截然不同了。

「我該買台積電,還是台積電供應鏈的小金雞?」台積電這檔大牛股變身為第一飆股後,許多投資人內心充滿了疑惑。有些人認為:現在盤勢拉抬台積電,等到台積電休息了,就換台積電供應鏈登場了。投資人普遍對台積電大聯盟寄予厚望,認為即將出現補漲行情。但是,真的等得到嗎?

大展證券投顧總經理賴建承認為,不要看到台積電股價走強,打敗了英特爾,就把所有的供應鏈都找出來,這是亂槍打鳥。其實,這一次真正可以得到實質受益的供應鏈,是集中在 5G、高性能運算等高階製程的部分。

賴建承建議檢視台積電法說會的內容,可以清楚看到不管是在智慧型手機、車用電子、物聯網或消費性電子部分都呈現衰退;但為什麼台積電還是將晶圓代工市場從個位數字的成長,上修到成長 15~19%,最重要的關鍵就是 5G、高效能運算部分需求出現逆勢大爆發。

關於高效能運算的供應鏈,就不得不說創意、M31 與台積電的合作關係。創意是台積電轉投資的委託設計廠,兩者有著緊密又獨家的合作關係;台積電近年不斷鎖定 5G、AI 等高速運算的先進製程布局,就需要靠創意旗下的IP矽智財權才能做到。

商機爆發!5G、高速運算成當紅炸子雞

有著台積電血統純正的關係,抓到 5G 和高速運算當紅題材,難怪創意這一次隨著台積電股價改寫歷史新高。外資也全面調升創意的目標價來到 400 元,可說一點都不輸台積電這位富爸爸的表現。

此外,M31 的上半年營收就已經說明一切,整體業績與台積電相當配合,營收占比超過一半。M31 業績發表會上說明清楚,由先進製程帶來的業績貢獻占近 7 成。很顯然,只要高速運算市場持續擴大,高速傳輸介面 IP 需求將只增不減,難怪M31備受法人期待。

這一次台積電能一躍成為全球前 10 大市值企業,背後的故事就一定要提及這些年來全球半導體產業的大對決。身為全球兩大電腦處理器廠商英特爾與超微(AMD),原本要在明年上演 7 奈米全新處理器的較量,但如今英特爾直接宣布因為製程良率出了狀況,7 奈米處理器延後,並不得不提高委外代工的比重,而全球現在唯一能夠接下 7 奈米代工訂單,就只有台積電了。

身為電腦處理器死對頭的超微,早早就和台積電緊密合作,在台積電 7 奈米、5 奈米產能全力相挺下,新處理器、繪圖晶片頻頻傳出捷報。超微大幅調升財測,全年預估將成長 32%,比原本的年增率 25%(全年營收 84 億元),還要高出一大截。

兆豐國際投顧報告分析,在英特爾跌了一跤後,超微、台積電強強聯手的關係成為最大贏家。所謂魚幫水,水幫魚,現在這股風潮更是全境擴散,隨著 5 月 15 日下達停止華為旗下海思的訂單後,超微成為第一個力挺台積電的超級盟友,卡位海思空出的 5 奈米產能的客戶。

有了超微、台積電聯手的 7 奈米雙贏模式,其他有意搶下先進製程產能的蘋果、輝達,甚至是英特爾都想要尋求台積電 5 奈米製程合作。台新投顧副總經理黃文清分析,從超微財測可以看出,為了要求效能更好的高速運算,伺服器、資料中心的更新市場將是重點,這當中相關的供應鏈會是未來投資的焦點。

兩強聯手!伺服器、資料中心成焦點

除了台積電之外,法人點名祥碩、譜瑞、茂達、微星等超微供應鏈,可望同步受惠。這些股票也早早就已經表態,像是高速傳輸介面晶片廠祥碩,公布 6 月單月獲利數字就達 6.07 億元,年增率 800%,單月 EPS 就達 8.79 元,股價也直接衝上 1,800 元,擠下矽力成為股后。

鍾國忠說,如果投資人真的不知道該如何布局台積電大聯盟,那鎖定半導體設備廠商是個不錯的方法;因為台積電法說會上已透露,將斥資 3,600 億元在美國設立 5 奈米新廠,今年更直接上調資本支出來到 160 億至 170 億美元。

其中,從初期機電工程到設備進駐,再延伸至後續設備清洗與維修等設備廠,將會是第一波受惠廠商。像半導體設備與耗材的弘塑、京鼎、辛耘、家登、日揚與翔名;無塵室與機電系統整合廠商的漢唐、帆宣、聖暉、亞翔等。

▲ 祥碩總經理林哲偉當年決定做高速傳輸晶 片的策略,讓祥碩一躍成為股后。

漢唐負責台積電南科 12 吋廠第一期廠房,負責建築工程系統、無塵室系統、機械系統、電氣系統、配管系統、製程支援系統、儀錶及控制系統。群益投顧副總裁曾炎裕也指出,漢唐目前在手訂單高達 540 億元,上半年營收 168 億元也創下歷年同期新高,年增率高達 3 成;預估,漢唐今年 EPS 可挑戰 20 元,目前股價也一舉衝上 200 元之上。

帆宣則提供自動化系統、客製化設備研發,目前在美已設有工程服務據點,布局進度相對領先。近年,帆宣也切入艾司摩爾的 EUV 微影設備模組,隨著台積電在美國建置 5 奈米晶圓廠,可望吃下自動化系統、 EUV 設備訂單。

賴建承指出,隨著台積電瘋狂演出,原本位居 2 線的晶圓代工廠商也獲得比價效應。像是身為台積電子公司的世界先進,7 月分也跟著台積電同樂,股價挑戰百元,一舉改寫新高。從財報也可看出,目前大尺寸驅動 IC 和電源管理 IC 訂單持續熱絡,隨著台積電將股價拉出空間下,世界先進也成為平價版晶圓代工的一種新選擇。

二線出頭!世界先進是最佳示範

至於早已被台積電甩到腦後的聯電,這一次也跟著急起直追,股價和獲利都創下了 10 年新高。事實上,晶圓代工在 7 月份還有一件大事,就是中芯國際在中國科創板上市,而且一掛牌市值就衝上 1 兆元,這對於二線晶圓代工廠商激起了比價效應。

由於中芯目前在晶圓代工廠商市占位居第 5,不只是輸給台積電、三星、格羅方德之外,排名也在聯電之後。但是中芯的市值卻達 1 兆元,而股價始終在 15 元徘徊的聯電,市值卻只剩下 1,000 億元左右,兩者差距達 10 倍。因此,在比價效應下,市場資金湧入聯電,帶動股價瞬間飆漲 5 成。

(本文由 財訊 授權轉載;首圖來源:科技新報)