超微（AMD）美國股價揚升，4 日收盤創下 12 年來新高，當日股價大漲超過 11%，市值來到 273.55 億美元。市場將大漲原因擺在與英特爾的 7 奈米製程競爭，然而背後極可能的因素是兩大強敵英特爾跟輝達滿手「庫存」。
▲ AMD Ryzen 今年邁入第二代，也獲得超過 3 倍機種採用，高階處理器也將邁入 32 核心時代。
關鍵訊號是輝達的財報，7 月底輝達資產負債表，晶片庫存水位高達 10.9 億美元，比 4 月底 7.97 億美元大增 36%。
電腦處理器方面，英特爾最新 14 奈米製程代號 Whiskey Lake 筆電處理器 8 月底登場，而 Coffee Lake-S 桌機處理器預計 10 月 8 日登場，繪圖晶片方面，勁敵輝達（NVIDIA）最新圖靈架構晶片 GeForce RTX20 系列 8 月發表，目前晶片正送往品牌客戶手中，9 月 20 日開賣。
超微腹背受敵，對手新品盡出，為何此時還能大漲？
英特爾預告缺貨，筆電烏雲密布
根據產業界諸多聲音都顯示，英特爾跟輝達的晶片庫存水位偏高，使新品雖在 9~10 月推出，但不僅數量不多，晶片商也預告下游客戶宜「謹慎規劃」下半年產品藍圖。
英特爾早在第二季就預告客戶，Whiskey Lake 筆電處理器 9 月交貨會不足，下游電腦業者說，英特爾 10 奈米製程不順傳言已多時，由於不斷延後推出，英特爾必須用 14 奈米製程的產品頂替，但即便如此，英特爾也告知今年下半年 14 奈米製程新品會很缺。
英特爾在 8 月底 IFA 展發表第八代 Core i U 系列處理器，並獲得品牌電腦廠大力採用，輕薄、超窄邊框筆電紛紛問世。但低核心處理器將非常缺，這些低核心數處理器專攻低價大量的筆電市場，無異打亂年底購物行情，筆電業者必須先用 Coffee Lake 平台支持。
然而 14 奈米製程並非跨世代新製程，為何會缺貨？業者表示英特爾並沒有透露原因，但從英特爾財報連續 4 季庫存上升來看，消化庫存壓力仍不小，英特爾也預告，Whiskey Lake 的平台大量轉換時間，「建議」落在 2019 年。
超微桌機處理器首度小贏
而桌上型電腦方面，英特爾預計 10 月 8 日後出貨一批第九代桌上型電腦高階處理器 S 系列，包括 Core i9 及 i7 的 8 核心處理器，以及 Core i5 的 6 核心處理器，主機板廠商可望推出 Z390 主機板對應，不過因為現在尚未開始交貨，還沒有聽說有缺貨壓力。
▲ 零售業者數據顯示，超微在桌上電腦處理器市占率小幅成長，並在 7 月數量上首度小贏英特爾，這可能只是局部市場數據，且以 DIY 用戶為主，但也是一種訊號。（Source：AMD）
超微方面，今年推出 Ryzen 2 桌上電腦處理器，業者表示超微表現漸入佳境，8 月 Ryzen Threadripper 開賣，這些處理器採用 12 奈米製程，雖是第二季推出，下半年業者仍預期有不錯續航力。
根據德國大型線上零售網站 Mindfactory.de 發表 7 月處理器銷售量與銷售金額，超微 CPU 銷售量於 7 月首度略超過英特爾銷售量表現，這意味超微在 DIY 市場已開始收復失土，由於顯示卡也將有新品推出，DIY 業者下半年也樂見換機潮。
圖靈顯示卡超貴，輝達高庫存恐為主因
顯示晶片方面，輝達圖靈架構顯示晶片號稱是 12 年來最大變革，最高階 RTX2080 Ti 顯示卡官方建議售價 999 美元，最低階也是 RTX2070 版則是 499 美元。回頭看 2017 年 GTX1080Ti 顯示卡，上市時建議售價是 699 美元，可以想見此次新品上市價格相對高出一截。
下游顯示卡業者正取得晶片開始生產顯示卡，並交付給通路，9 月 20 日就能上架銷售，換言之，顯示卡廠商 9 月就能認列圖靈產品業績。
▲ NVIDIA 發表圖靈顯示晶片。（Source：NVIDIA）
只不過，圖靈晶片比前一代貴多了，輝達以價制量意味濃。業者透露，圖靈頂級 RTX2080Ti 顯示卡最終售價將超過千美元，落在 1,099~1,199 美元之間，幾乎是上一代頂級卡的 2 倍，未來市場接受度如何需要觀察，而輝達晶片是否順暢，初期也還看不出來。
為何輝達定價如此高，業界有一說是輝達目前庫存滿手，加上超微下半年沒有新顯示晶片，沒必要衝太快。
這可以從挖礦熱退燒談起，6 月顯示卡廠商傳出，部分業者因手中繪圖晶片庫存過高，必須退回 30 萬顆消息，儘管未獲顯示卡廠商證實，但也顯示連顯示卡業者手中庫存都比預期大。
根據顯示，技嘉 6 月時庫存 133.21 億元，比 3 月時 104 億元大增三成，微星 6 月時庫存 228 億元，也比 3 月 163 億元大增 39%，輝達財報顯示，8 月底庫存水位高達 10.9 億美元，比 4 月底 7.97 億美元大增 36%。
超微 7 奈米搶拉台積當靠山
超微雖下半年在電腦與顯示卡沒有大動作，但市場期待的是 2019 年 7 奈米新品將與英特爾 10 奈米產品正面對決。為此超微近期也剛宣布，將 7 奈米製程新品將全交由台積電操刀，過去台積電已經替超微生產遊戲機用晶片，未來將更深度合作。
▲ AMD 總裁暨執行長蘇姿丰博士首度展示全球首款 7 奈米製程 Radeon Vega GPU。（Source：AMD）
超微今年下半年先宣布量產 7 奈米 Vega GPU，是工作站用顯示晶片，明年 7 奈米製程伺服器 EPYC CPU（代號 Rome）也將由台積電負責，而針對消費市場的顯示晶片Navi GPU 也同樣是 7 奈米製程，都預計 2019 年問世。
英特爾宣稱 10 奈米製程，約是其他晶圓代工競爭對手 7 奈米製程的電晶體密度，由於英特爾 10 奈米製程電腦晶片 Cannon Lake 將於 2019 年底推出，超微明年還有整整 3 季可大展身手。
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