摩根大通力挺聯發科,目標價提高至 510 元

作者 | 發布日期 2019 年 12 月 03 日 16:40 | 分類 晶片 , 零組件 follow us in feedly


儘管聯發科所推出的 5G 晶片價格比市場預期來得昂貴,但外資似乎對此仍相當看好。

據摩根大通最新報告指出,相當看好聯發科首發的天璣 1000 型 5G 晶片將會有比高通更佳的競爭力,且在 2020 年會再推出三款 7 奈米製程的 5G 晶片繼續搶占高階市場,加上中低階的產品,形成有力的 sub-6GHz 5G 晶片組合,且預計將獲得中國華為的採用。

小摩強調,儘管中國的 5G 市場活躍早已廣為人知,但他們認為智慧手機的 5G 晶片才是提高利潤的主要動能,他們對聯發科明年每股收益成長的預期將達到 14%,後年也會有近 9%,並上調明年營收預測達 16 億美元,比小摩之前預測 12 億高相當多。

當然這也是一個高於市場調查的數字,顯示了小摩對於明年 5G 商用的動能相當樂觀,簡單來講,小摩看好明年 5G 手機的普及。甚至將聯發科目標價再度提高至新台幣 510 元,而目前市價僅 418 元。小摩認為,目前市場對聯發科的定價還未完全反映營運利潤率的提升。

(Source:Google 財經)

唯捷創芯被低估

當然報告所提到也不僅於此,小摩指出,聯發科 ASIC 晶片的技術優勢在網路設備、消費電子及車用市場上都能在近幾年內繼續維持領先,並保持兩位數的成長。如聯發科入主唯捷創芯的投資,也將會是動能。

唯捷創芯是中國 PA 龍頭專攻射頻前端及高端類比晶片,其 4G PA 出貨量是中國第一,出貨覆蓋前幾大手機廠商。唯捷創芯將總管聯發科的 PA 相關業務,而小摩預計將使聯發科進一步受益於中國產業鏈在地化的優勢,此項併購會發揮不亞於匯頂科技的效益,且這部分還未受到市場的重視。

還有在車用市場方面,無論是在 LiDAR 或是 ADAS 系統上,聯發科都已占有一席之地,甚至拓展到車用娛樂及資訊系統,而未來這些需求也將會越來越大,也是一個很有成長潛力的市場。

目前最新的市場消息指出,聯發科 5G 晶片明年的出貨預期再度提高,在台積電等供應鏈的支持下,應能順利出貨近 6,000 萬套,比此前預估高出近 2 成。這是因為三星傳出在 7 奈米投片不順,所以導致業者預期,高通晶片在明年上半年供應將不足,令聯發科能夠率先搶下更多的市占。

(首圖來源:科技新報)

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