國巨通過 GDR 發行案,陳泰銘:庫存已不到 1 個月

作者 | 發布日期 2020 年 02 月 26 日 13:19 | 分類 零組件 Telegram share ! follow us in feedly


被動元件龍頭國巨 26 日早舉行股東臨時會,由董事長陳泰銘親自主持,已順利通過現金增資發行海外存託憑證(GDR)案。

陳泰銘在會中強調,儘管在現金增資發行 GDR 後,可能會使股本膨脹近 15% 左右,但由於收購美商基美(Kemet)相當順利,預估獲利可望成長近 6 成,這仍是相當划算的生意。談到購併,基美股東會日前也已通過讓國巨以每股 27.2 美元價格近行現金收購,並且也已陸續取得各國政府的合併許可,預計將於今年第 3 季完成收購。

這樣的說法基本上也有不少外資報告進行背書,法人預期自 2021 年後國巨每股純益將有望超過 30 元。當然近期疫情的影響,也是諸多股東所關心的。陳泰銘透露,因應疫情影響,雖然下游廠商陸續復工,但人力成本也是以往的 3 倍,且急單開始湧現,部分出貨甚至需仰賴空運,將可能重現 2018 年的產能缺口壓力。

當然這也暗示了,被動元件漲價可期,先不論供需,光運輸及人力成本的上揚,就是很大的漲價動能。不過陳泰銘並未直接針對價格進行喊話,而是強調目前國巨兩大產品 R-Chip 和 MLCC 庫存已經都低於 30 天,是近 10 年來新低,加上產能有限,基本上都是生產後直接出貨,勉強應付市場需求。期望在 3 月底產能利用率能提高到 5 成左右。

陳泰銘稱,國巨目前訂購運銷值比已超過 2,也就是訂單能見度達產能 2 倍以上,若漲價也希望客戶能夠理解。若此說法屬實,那麼國巨態度將算是相當含蓄,被動元件大廠華新科日前也剛召開法說會,也相當謹慎避談漲價一事,雖然市場對被動元件價格上揚已有心理準備,但各大廠似乎仍不願意搶先漲價,擔心失掉市占。

值得注意的是,目前中國廠復工情況似乎尚屬穩健,但如今疫情已不僅只於中國境內,對於日韓供應鏈的衝擊,恐怕更加複雜難解。陳泰銘指出,無論是零組件或終端需求影響,業界都正嚴密關切。他相當謹慎的表示,後續市況仍有挑戰。

(首圖來源:shutterstock)

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