台積電、AMD 兩強聯手，11 檔受惠股跟著衝

2020 年 7 月 27 日是台股改寫紀錄的一刻，在台積電直接跳空漲停板拉抬下，台股一舉越過 30 年來的門檻 12,682 點，改寫了歷史新高。

一位見證過台股 30 年興衰的操盤人說，若是當年，這時候應該是開香檳的時候；但這回台股創新高的氣氛卻有些異常，盤面上唯獨台積電一檔往前衝，OTC 指數卻呈現大幅回檔修正，多數個股都是青筍筍一片。

日盛投顧總經理鍾國忠表示，台積電吸引了市場上所有的目光和資金。從數據上可以看出一些蛛絲馬跡，7 月台股創下最高收盤指數 12,722 點，單日成交量達 3,489 億元也創下新高，一舉將台股市值衝上 38.64 兆元。

期待補漲！台積電小金雞具厚望

但這一切的光環都是台積電，因為台積電市值衝上 12 兆元，一檔就占了大盤比重 29%。同時，台積電正式成為全球前 10 大市值的企業，就資本市場而言，台積電的地位已經截然不同了。

「我該買台積電，還是台積電供應鏈的小金雞？」台積電這檔大牛股變身為第一飆股後，許多投資人內心充滿了疑惑。有些人認為：現在盤勢拉抬台積電，等到台積電休息了，就換台積電供應鏈登場了。投資人普遍對台積電大聯盟寄予厚望，認為即將出現補漲行情。但是，真的等得到嗎？

大展證券投顧總經理賴建承認為，不要看到台積電股價走強，打敗了英特爾，就把所有的供應鏈都找出來，這是亂槍打鳥。其實，這一次真正可以得到實質受益的供應鏈，是集中在 5G、高性能運算等高階製程的部分。

賴建承建議檢視台積電法說會的內容，可以清楚看到不管是在智慧型手機、車用電子、物聯網或消費性電子部分都呈現衰退；但為什麼台積電還是將晶圓代工市場從個位數字的成長，上修到成長 15~19%，最重要的關鍵就是 5G、高效能運算部分需求出現逆勢大爆發。

關於高效能運算的供應鏈，就不得不說創意、M31 與台積電的合作關係。創意是台積電轉投資的委託設計廠，兩者有著緊密又獨家的合作關係；台積電近年不斷鎖定 5G、AI 等高速運算的先進製程布局，就需要靠創意旗下的IP矽智財權才能做到。

商機爆發！5G、高速運算成當紅炸子雞

有著台積電血統純正的關係，抓到 5G 和高速運算當紅題材，難怪創意這一次隨著台積電股價改寫歷史新高。外資也全面調升創意的目標價來到 400 元，可說一點都不輸台積電這位富爸爸的表現。

此外，M31 的上半年營收就已經說明一切，整體業績與台積電相當配合，營收占比超過一半。M31 業績發表會上說明清楚，由先進製程帶來的業績貢獻占近 7 成。很顯然，只要高速運算市場持續擴大，高速傳輸介面 IP 需求將只增不減，難怪M31備受法人期待。

這一次台積電能一躍成為全球前 10 大市值企業，背後的故事就一定要提及這些年來全球半導體產業的大對決。身為全球兩大電腦處理器廠商英特爾與超微（AMD），原本要在明年上演 7 奈米全新處理器的較量，但如今英特爾直接宣布因為製程良率出了狀況，7 奈米處理器延後，並不得不提高委外代工的比重，而全球現在唯一能夠接下 7 奈米代工訂單，就只有台積電了。

身為電腦處理器死對頭的超微，早早就和台積電緊密合作，在台積電 7 奈米、5 奈米產能全力相挺下，新處理器、繪圖晶片頻頻傳出捷報。超微大幅調升財測，全年預估將成長 32%，比原本的年增率 25%（全年營收 84 億元），還要高出一大截。

兆豐國際投顧報告分析，在英特爾跌了一跤後，超微、台積電強強聯手的關係成為最大贏家。所謂魚幫水，水幫魚，現在這股風潮更是全境擴散，隨著 5 月 15 日下達停止華為旗下海思的訂單後，超微成為第一個力挺台積電的超級盟友，卡位海思空出的 5 奈米產能的客戶。

有了超微、台積電聯手的 7 奈米雙贏模式，其他有意搶下先進製程產能的蘋果、輝達，甚至是英特爾都想要尋求台積電 5 奈米製程合作。台新投顧副總經理黃文清分析，從超微財測可以看出，為了要求效能更好的高速運算，伺服器、資料中心的更新市場將是重點，這當中相關的供應鏈會是未來投資的焦點。

兩強聯手！伺服器、資料中心成焦點

除了台積電之外，法人點名祥碩、譜瑞、茂達、微星等超微供應鏈，可望同步受惠。這些股票也早早就已經表態，像是高速傳輸介面晶片廠祥碩，公布 6 月單月獲利數字就達 6.07 億元，年增率 800%，單月 EPS 就達 8.79 元，股價也直接衝上 1,800 元，擠下矽力成為股后。

鍾國忠說，如果投資人真的不知道該如何布局台積電大聯盟，那鎖定半導體設備廠商是個不錯的方法；因為台積電法說會上已透露，將斥資 3,600 億元在美國設立 5 奈米新廠，今年更直接上調資本支出來到 160 億至 170 億美元。

其中，從初期機電工程到設備進駐，再延伸至後續設備清洗與維修等設備廠，將會是第一波受惠廠商。像半導體設備與耗材的弘塑、京鼎、辛耘、家登、日揚與翔名；無塵室與機電系統整合廠商的漢唐、帆宣、聖暉、亞翔等。

▲ 祥碩總經理林哲偉當年決定做高速傳輸晶片的策略，讓祥碩一躍成為股后。

漢唐負責台積電南科 12 吋廠第一期廠房，負責建築工程系統、無塵室系統、機械系統、電氣系統、配管系統、製程支援系統、儀錶及控制系統。群益投顧副總裁曾炎裕也指出，漢唐目前在手訂單高達 540 億元，上半年營收 168 億元也創下歷年同期新高，年增率高達 3 成；預估，漢唐今年 EPS 可挑戰 20 元，目前股價也一舉衝上 200 元之上。

帆宣則提供自動化系統、客製化設備研發，目前在美已設有工程服務據點，布局進度相對領先。近年，帆宣也切入艾司摩爾的 EUV 微影設備模組，隨著台積電在美國建置 5 奈米晶圓廠，可望吃下自動化系統、 EUV 設備訂單。

賴建承指出，隨著台積電瘋狂演出，原本位居 2 線的晶圓代工廠商也獲得比價效應。像是身為台積電子公司的世界先進，7 月分也跟著台積電同樂，股價挑戰百元，一舉改寫新高。從財報也可看出，目前大尺寸驅動 IC 和電源管理 IC 訂單持續熱絡，隨著台積電將股價拉出空間下，世界先進也成為平價版晶圓代工的一種新選擇。