Q3 伺服器需求續旺，散熱族群迎旺季

受到北美大型 CSP 業者資料中心擴建計畫持續進行，雲端伺服器需求不間斷，加上供應鏈長短料狀況逐步看到明朗跡象，市場看好，下半年伺服器相關散熱需求也將增溫，讓第 3 季傳統旺季添動能，有望消弭 PC、消費性電子產品需求的烏雲。

伺服器當中受到CPU、GPU效能提升下，使得散熱零組件的技術門檻、解熱要求提升，也連帶使得散熱模組的ASP增加，以Intel Whitley當中的散熱模組來看，平均單價比起上一代約增加20-30%左右。

供應鏈也看好，第4季底新平台Eagle Stream也逐步進入量產，平均單價也再增加20%以上，且新產品又可以向客戶提出新報價，也有利於反映成本高檔的狀況，穩定毛利率表現。

從台灣散熱廠廠角度來看，多以PC相關為主要業務，但當中伺服器占比較大的為奇鋐，伺服器相關產品涵蓋散熱產品、機殼等產品，營收占比達25%左右，此塊業務營收也受到客戶群擴大之下、逐步放大貢獻。

奇鋐在伺服器市場持續拓展，開案量、客戶群逐步增加，包含北美、陸系大多拿到合格供應商資格，今年滲透率、訂單量多優於去年。

雙鴻伺服器營收占比也逐步提升，從過去15-16%，今年有望提升到20%。且下半年則因市場需求持續增溫之下，將帶動伺服器相關營收成長性更為明確，價、量都將提升。

除了既有的產品之外，雙鴻也看好，在伺服器插槽上採用DDR5也將使得整體功耗提升，也將帶來新的散熱需求商機，力拚明年相關產品進入量產，也將帶動平均單價提升。

另外，雙鴻也持續耕耘水冷技術，特別是在伺服器當中，當功耗達到500W以上，且有空間限制時，水冷成為勢在必行的方案之一，因此雙鴻也看好，今年底到明年有望陸續發酵。

尼得科超眾（以下簡稱超眾）伺服器與網通合計營收占比約35%，下半年也相對看到該產品線的營運動能，而在日本電產（Nidec）投資之後，持續拓展越南第1期廠區生產產線，目前已經小量生產，今年也將續擴充產線，從組裝、熱管、熱板逐步完整生產流程。

整體來說，散熱產業下半年營運擺脫中國封控變數，加上伺服器新平台問世、消費性產品新機基本的備貨力道，都將帶動訂單需求提升，因此市場看好，營運表現多可優於上半年水準，後續也應持續觀察大環境經濟狀況變化。

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