特殊應用 IC（ASIC）設計服務廠智原總經理王國雍 20 日出席天下論壇，會後接受媒體採訪時表示，已成立團隊切入先進製程領域，也會布局先進封裝領域，近期已接獲數個案件。
美系外資指出，目前半導體週期已經觸底反彈，對 28 奈米 ASIC 業務和明年盈利成長是好兆頭，重申智原「優於大盤」評級，目標價 415 元。
美系外資認為，在中國積極推動半導體本土化下，智原和 M31 都受惠於中國成熟製程代工廠對基礎 IP 需求提升所帶來的機會。根據對代工廠的產業調查，Arm 最近通知代工廠，將在兩年內停止支持基礎 IP。雖然矽智財 IP 占智原營收約 10%-15%，但預估占毛利潤約 25%。
最近產業調查顯示，智原已經獲得三星 28 奈米 eMMC 專案，該專案將於 2024 年投入量產。根據智原過去兩、三年的盈利軌跡，推測是週期性公司，有鑒於半導體庫存週期有望下半年觸底，其 MP 業務明年應會顯著成長。
美系外資稱，智原正與中國客戶合作開發小晶片和 2.5D/3D 先進封裝技術的案子，主要負責提供仲介層（interposer）的部分，但無法量化該專案的盈利潛力。此外，智原一直與台積電和三星展開新的設計實施服務（DIS）專案，有助於增加利潤，但短期內應該還無法看到顯著的營收貢獻。
整體來說，由於矽智財 IP 業務加速及新應用領域，美系外資認為智原值得更高的價格，因此目標價提高到 415 玩。
智原 7 月 25 日召開第二季法說會，預計將說明客戶庫存去化的進度，以及 AI、地緣政治之下的新機會。雖然今日大盤表現不好，但智原開盤走高、短時間急攻漲停價至 379.5 元，
（首圖來源：智原科技）
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