通用伺服器需求冷淡，技嘉、富士康因 AI 伺服器貢獻市值成長

美系外資摩根士丹利（大摩）出具最新報告指出，全球 ODM 直接伺服器今年第三季出貨量為 115 萬台，占全球伺服器出貨量 37.5%，比前一季低。英業達、廣達、緯穎和技嘉出貨量季度下滑，因為超大規模企業對通用伺服器需求冷淡。

大摩指出，以市值來說，技嘉和富士康的成長幅度最大，第三季分別達 4 億美元和 29 億美元，主要是 AI 伺服器貢獻不斷增加；單位市占則以英業達 24.8% 最高，富士康 22.8%、緯穎 22.5%、廣達 21.8%。今年第三季 ODM 直接伺服器價值為 115 億美元，季增 3%、年增 20%。

大摩表示，AMD 在第三季重新奪回市占，季增 80 bps、年增 90 bps，英特爾占比則下滑 140 bps、年減 620 bps。在 ODM 直接出貨量中，英特爾第三季市占 53.4%、AMD 27.7%，其他基於 ARM 處理器市占 18.9%，季增60 bps、年增 530 bps。

從單位看各區域，除日本和亞太地區，其他地區第三季與同期相比都出現下滑。美國是表現最差的地方、年減 27%，其次是年減 19% 的西歐。

由於美國超大規模企業對運算伺服器需求一直減弱，下半年需求持續疲軟，但 2024 年將開始改善。大摩表示更偏好 AI 相關類股，如工業富聯、台達電、奇鋐科技、建準、緯創、華碩、廣達、金像電和技嘉，至於一般運算伺服器需求復甦則看好嘉澤端子。

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