記憶體不如預期且代工仍虧損，三星第三季獲利烏雲罩頂

韓國媒體報導，隨著三星將於 10 月 8 日預先公布 2024 年第三季的先期財報的情況，市場預期獲利將會減少。原因是市場預期，在半導體和智慧型手機業務預計獲利表現將比預期更差的情況下，三星第三季營業利益平均每月下降 2.4 兆韓圜，使得整季的獲利有所下滑。

朝鮮日報引用市場人士說法，市場預測三星電子第三季營業利益將在 9 兆到 10 兆韓圜之間，這一數字低於先前市場平均預期的 11.2313 兆韓圜。事實上，對於此情況，市場已經有所確認。韓國一家券商就針對三星第三季的營業利益預期，從 14 兆韓圜下調 26% ，來到 10.4 兆韓圜。也有券商將第三季營業利益預期從 13.2 億韓圜，下調至 10.2 兆韓圜。其他券商也將金額下調至 10.1 兆韓圜、10 兆韓圜以及 9.7 兆韓圜。

市場預期下降的原因是，普遍認為負責半導體業務的 DS 部門的獲利能力將達不到預期。根據市場先前預計，半導體業務的營業利益將超過 8 兆韓圜，但最新的預期是下調至 5 兆韓圜範圍。而半導體業務是受到智慧型手機和 PC 需求低迷，市場庫存水位仍高，造成記憶體價格無法持續上漲所造成。

原冀望轉虧為盈的晶圓代工業務，繼上半年出現虧損後，第三季預期將又出現約 5,000 億韓圜的營業虧損。加上，績效獎金和工會相關的一次性成本約為 1.5 兆至 2 兆韓圜，造成三星的獲利能力進一步下降。

報導引用韓國 KB 證券說法，表示三星 DS 部門第三季營業利潤將達 5 兆韓圜，重點在人工智慧 (AI) 和伺服器對記憶體的需求穩定，但是在占記憶體營收約 40% 的智慧型手機和 PC 的銷售疲軟，讓公司獲利陷入困境。在此情況下，隨著庫存增加到 12 至 16 週，顯示記憶體的出貨量有所下降。

韓國市場機構 iM Securities 指出，三星主要營收來源的記憶體業務，行動客戶供應價格下滑，造成 DRAM 和 NAND Flash 平均售價 (ASP) 上漲僅 10% 和 7%，低於市場預期，衝擊獲利。尤其中國市場需求低迷，使整體記憶體出貨量增加速度也低於市場預估。

除半導體外，三星旗下智慧手機、電視和家電的營業利潤也將從 5 兆韓圜下降至 4 兆韓圜。受 7 月摺疊智慧手機銷量不如預期，且零件成本負擔增加，使三星行動業務營業利益較前一年下降約 20%。顯示器因競爭加劇，造成供應蘋果 OLED 面板獲利下降。

除第三季外，第四季預期業績也下調。因一般記憶體低迷需求下半年持續，GPU 大廠輝達第三季上市的第五代 HBM（HBM3E）也延期，券商表示，從 HBM 市場開始到現在，三星一直未能克服劣勢，使 HBM3E 獲利延後到第四季，也對獲利造成影響。

(首圖來源：Flickr/Jamie McCall CC BY 2.0)