慧榮科技總經理苟嘉章指出，在人工智慧（AI）狂潮的推波助瀾下，記憶體原廠正迎來前所未有的「印鈔票」高毛利時代，同時AI推論（Inference）的需求急遽拉升，正引發新一波對NAND儲存容量的爆發性需求。面對中美科技戰，中國正加速半導體國產化進程。因此根據市場的預期，長江存儲未來甚至有望躍升為全球最大NAND製造商。
AI伺服器架構巨變：NVIDIA主導推論市場，儲存需求大爆發
苟嘉章9日在慧榮家庭日與媒體聚會時指出，AI伺服器的核心主要分為三大區塊：運算（Compute）、連接（Connectivity）以及記憶體與儲存（Memory & Storage）。NVIDIA在今年3月的GTC大會上，不僅鞏固了其在AI訓練（Training）市場的霸主地位，更展現了全面進軍推論（Inference）市場的強烈企圖心。NVIDIA透過導入矽光子（Silicon Photonics）技術，大幅提升了頻寬與傳輸速度，並從傳統的伺服器計價模式轉向「Token經濟學」（Token Economics），意味著未來算力成本將取決於Token的使用量。
隨著AI應用普及，特別是在推論端與代理AI（Agent AI）的發展下，上下文長度（Context Window）的運算需求呈指數級成長。這導致原本依賴HBM（高頻寬記憶體）或CPU旁有限運算記憶體的架構面臨瓶頸，轉而需要極為龐大的鍵值快取（KV Cache）來支撐。為了處理海量且細碎的資料，儲存層（Storage Node）必須具備極高的隨機讀取速度，這促使如美光、三星、SK海力士等大廠開始投入新技術，以滿足AI對高速、大容量NAND的需求。
苟嘉章強調，AI推論並非一蹴可幾，需要龐大且高品質的資料庫支撐，這直接帶動了儲存設備（包含SSD與HDD）的全面缺貨。他預估，NAND的位元成長率（Bit Growth）今年平均約達20%，且由於資料儲存需求過於龐大，短期內供不應求的狀況難以緩解，市場將持續處於「擠破頭」的搶貨狀態。
記憶體原廠迎來「印鈔票」黃金期，毛利率上看80%
受惠於AI帶動的HBM與高階DDR5需求，記憶體原廠正迎來史上罕見的暴利時代。苟嘉章形容，過去這兩三年對HBM供應商來說簡直是「閉著眼睛印鈔票」。目前記憶體公司的毛利率甚至高達70%至80%，獲利能力已超越許多IC設計公司，甚至讓過去身為半導體獲利資優生的台積電都感到眼紅。
在HBM的競爭格局中，SK海力士由於率先獲得NVIDIA青睞，目前佔據領先地位，這甚至讓韓國SK海力士的員工分紅首度超越了三星，打破了韓國社會過去「以進入三星為榮」的傳統認知。然而，苟嘉章認為市場不應低估三星的實力與規模。他預期，當市場邁入HBM4世代時，三星憑藉其龐大的產能與規模優勢，絕對會是HBM4量產規模最大的廠商。由於擴產需要數百億美元的鉅額資本支出與漫長的時間，記憶體大廠目前更傾向於維持供需平衡的緊俏狀態，以確保自身利潤最大化。
車用市場震盪與供應鏈挑戰：車廠驚覺「斷鏈」危機
除了AI伺服器，傳統車用市場的記憶體供應也面臨劇變。苟嘉章透露，過去傳統汽車大廠對記憶體零組件漠不關心，但隨著電動車（EV）與智慧座艙的普及，加上近期伊朗、以色列衝突等地緣政治因素，意外推升了中國與全球EV市場的熱度。許多車廠直到今年初才驚覺「變天了」，發現成熟製程的記憶體嚴重缺貨。由於記憶體大廠將產能全面轉向利潤更豐厚的先進製程與AI產品，不再願意生產利潤微薄的舊世代車用記憶體（Legacy memory），導致車廠面臨斷線危機。
對於一輛價值5萬到10萬美元的汽車而言，絕不能因為缺少一顆不到100美元的記憶體晶片而停工，因此車廠現在的首要目標已從「壓低價格」轉變為「確保穩定供貨（Stable Supply）」。慧榮科技身為模組廠與車廠之間的關鍵橋樑，即便自身沒有晶圓廠，也必須積極向上游原廠爭取產能，以確保客戶不斷鏈。
台積電先進製程供不應求，預期長江存儲有望成全球NAND霸主
在晶圓代工方面，苟嘉章指出台積電的產能處於極度吃緊的狀態，甚至影響到蘋果（Apple）等大客戶的產能分配，迫使客戶必須思考多元化的佈局策略。針對台積電的報價，他透露台積電早已擬定好未來四年的漲價計畫（2025至2028年），一般產品將按「6%、5%、4%、3%」的幅度逐年調漲，而AI相關的先進製程產品，每年漲幅更高達10%。此外，隨著先進封裝技術的演進，Intel在封裝領域的實力也不容小覷，尤其Intel未來若能進一步結合AI技術來優化EDA與IC設計流程，將有助於節省大量測試時間並提高成功率。
在地緣政治方面，美國的出口管制正迫使中國加速發展自主的AI生態系。苟嘉章觀察到，中國目前無法取得NVIDIA最高階的GPU，因此轉向利用海外公司進行模型訓練，而在中國境內則大力發展推論（Inference）架構。由於推論不見得需要最頂級的GPU，純CPU（CPU-only）的推論架構在中國乃至歐美企業中也逐漸受到歡迎，這帶動了Intel與AMD CPU的需求。
值得注意的是，苟嘉章大膽預測中國半導體的崛起潛力。他表示，在美國制裁下，中國別無選擇，只能傾全國之力進行練兵與國產化。以長江存儲為例，如果其能維持每年50%的複合成長率。因此，市場預期，到了2030年長江存儲將拿下全球近40%的市佔率，屆時有望將成為全球最大的NAND製造商。當其市佔率達到此規模且技術領先時，全球大廠將難以忽視，美國的封鎖效果也將面臨極大挑戰。
最後，苟嘉章點出了台灣半導體產業目前面臨的隱憂——嚴重的人才荒。隨著NVIDIA、AMD等國際巨頭紛紛來台設立研發中心，外商挾帶龐大資源進行「搶人作戰」，不僅針對台積電、聯發科等指標大廠挖角，甚至開出「免面試、直接加薪10%」的優渥條件，讓台灣本土企業面臨極大壓力。他慶幸慧榮科技目前正在南港興建全新的企業總部大樓（預計2029年落成），這將有助於穩定軍心並持續吸引優秀人才，以應對未來更激烈的全球半導體人才戰。
(首圖來源：慧榮提供)
科技新報粉絲團
加入好友
訂閱免費電子報
