受惠大中華區 ABF 載板這一季至今的價格表現優於預期，外資最新研究報告，大力調升對南電的評等與財務預測，並將其未來 12 個月的目標價由 1,222 元，大幅上調至 1,444 元，更維持「買進」投資評等。
外資表示，2026 年初以來，由代理型 AI（Agentic AI）所引發的全新浪潮，正推升通用伺服器（General-purpose server）的需求顯著復甦，以及 AI 伺服器需求持續穩健，導致 ABF 與 BT 載板的短缺情況在過去 3 個月中愈演愈烈。
外資指出，根據雲端運算供應商的消息，目前新建置的算力幾乎能在短期內全數租出，這正引發關鍵零組件價格的強烈通膨，因此預測載板將是這波巨大成本通膨趨勢下的主要受益者之一，而這兩波漲價潮來襲，南電漲幅可望冠居同行。
外資分析，南電的競爭對手計劃在下半年逐季調漲價格 7% 至 8%，而南電的商業策略與中小型客戶群較為廣泛，使其具備更大的產品平均售價（ASP）調升空間，預估南電在 2026 至 2028 年間的報價漲幅將超越同行，甚至有望超越 ABF/BT 載板毛利率分別達 50% 與 30% 的歷史紀錄。
外資強調，由於南電在 2028 年底前皆無重大的產能擴張計劃，受到產能吃緊與漲價效益影響，預估南電今年第二季的毛利率將衝上 21.3%，顯著高於市場普遍預期的 18% 至 20%，並維持「買進」投資評等，同時調高目標價至 1,444 元。
（首圖來源：Unsplash）
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