英特爾首次外包運算核心給台積電，陸行之：用過就很難回去了

外媒報導，英特爾 Lunar Lake MX 處理器運算模組採台積電 N3B，代表英特爾本來自己生產的運算核心首次外包代工，前外資知名分析師陸行之指出，英特爾比較需要台積電幫忙，且請台積電代工就像吸毒，用過就很難回去了。

陸行之在個人 Facebook 表示，雖然還是很不喜歡這愛吹牛的公司，但最近聽到 T 同學 2024 / 2025 年拿到 I 同學近 40 億美元及超過 100 億美元訂單，想用數字分析到底真假，分享研究心得。

1. T 同學明年底可能將準備 15k/m 3 奈米，後年 30k/m 3 奈米產能給 I 同學，這樣 I 同學 2025 年將成為 T 同學前三大客戶，3 奈米第二大客戶，如果為真，AMD 有危險？

2. 對 T 同學而言，每年貢獻 5% 營收增長動能，明年佔比 8%，後年 12%。

3. I 公司表面好像還在嘴硬，只給 T 同學 GPU I/O 代工，但 Lunar Lake 開始有些 compute tiles，結論是 T 同學代工後就像吸毒，用過就很難回去了。

4. 對 I 同學而言，假如 in house 產能不變，每年代工產能加持 19%~20% 總產能，代工產品營收貢獻 2024 年達 28%，2025 年達 44%，如果為真，這數字高得嚇人。

5. 結論就是英特爾比較需要台積電幫忙，因為好處一堆：
a. 先進產能
b. 低製造成本，降低製程研發成本
c. 降低資本開支，付更多現金股利
d. 降低折舊費用
e. 較有競爭力的產品價格

(首圖來源：科技新報攝)