魏哲家：AI 需求持續強勁，甚至較三個月前更樂觀

台積電在法說會上回答法人問題時表示，人工智慧（AI）需求空前強勁的樂觀展望，並坦言先進製程及後端封裝（如 CoWoS）產能的供應緊張情況仍在持續。台積電強調，雖然資本支出將保持彈性，但其目標仍是確保營收成長速度超越資本支出的成長，展現出健康的財務紀律。

針對 AI 需求持續飆升，成長率預期上調的部分，董事長魏哲家表示，當前 AI 相關的需求持續非常強勁，甚至比三個月前公司預期的還要更加樂觀。公司先前曾預估，從 2024 年到 2029 年，AI 加速器市場的年複合成長率（CAGR）約為中高位數百分比。然而，根據當前與客戶及終端客戶的密切溝通，實際的成長速度「略優於」先前所宣布的中高位數百分比。

魏哲家表示，他們已經會見了幾乎所有推動生成式 AI（Gen AI）革命的關鍵參與者，所有客戶都展現出比過去幾個月更加積極的態度。台積電承諾，一旦掌握更清晰的數據，可能會在 2026 年初更新更精確的數字。

中國市場的限制方面，魏哲家強調影響有限，長期成長仍有信心。魏哲家指出，無論是本土客戶還是海外客戶，他們對自家客戶的表現都充滿信心。即使中國市場的機會可能受到限制或無法充分服務，AI 市場的成長預計仍將「非常戲劇性」且積極。因此，即使在中國市場機會有限的情況下，仍有信心在未來幾年實現 40% 或甚至更高的 AI 市場年成長目標。

分析師觀察，儘管台積電 2024 年曾暗示 CoWoS 產能將會翻倍，但市場普遍認為，即使是這樣的擴張速度，可能也無法滿足當前市場的迫切需求。台積電對此回應，所有與 AI 相關的產能，包括前端製程和後端封裝的產能都「非常緊張」。因此，台積電正在非常努力地擴產，以縮小供需之間的差距。

2026 年 CoWoS 產能的具體擴張細節或顏色，公司僅表示，他們正在努力增加產能，但具體的數字更新預計要到 2026 年才能公布。公司強調，他們的首要任務是確保這個差距能夠被縮小。

法人指出，當台積電看到更高成長機會，資本支出會顯著增加，以準備迎接下一次的領先製程升級。然而，在當前這個週期，雖然營收比 2022 年的前一個高峰期成長了 50%，但資本支出的成長僅約為 10%。對此，魏哲家強調，如果公司工作做得好，業務或營收的成長就應該超越資本支出的成長。這也是過去幾年一直實現的成果。而較高水準的資本支出，總是與較高的成長機會相關聯。

魏哲家強調，由於台積電規模，資本支出不太可能在任何特定年份突然大幅下降。展望未來，管理層充滿信心，假設公司能持續維持優秀的表現，未來幾年也將持續看到營收成長超越資本支出成長的情況。同時，管理層預期 2026 年將是一個健康年，並且對於持續投資於大趨勢深具信心。

先前輝達執行長黃仁勳說「摩爾定律已死」，魏哲家指不是技術停止發展，而是性能不能僅靠晶片技術。客戶強調整個系統性能，非只討論摩爾定律。因單靠摩爾定律不足以滿足要求，所以台積電與客戶團隊緊密合作，不僅設計前端和後端，還有封裝解決方案，以滿足客戶對整體系統性能的要求。

(首圖來源：台積電)