漲價帶動 4Q25 DRAM 產業營收成長 29.4%，三星重返市占率第一

TrendForce 最新調查，由於 AI 應用由 LLM 模型訓練延伸至推論，推動 CSPs 業者的資料中心建置重心由 AI 伺服器延伸至一般伺服器，推動記憶體採購重心由 HBM3e、LPDDR5X 及大容量 RDIMM 延伸至各類容量的 RDIMM，積極釋出追加訂單，帶動傳統型 DRAM 合約價大幅上漲，2025 年第四季 DRAM 產業營收為 535.8 億美元，較上季增加 29.4%。

平均銷售單價方面，由於供需差距巨大，各類買方的需求皆無法滿足，推動議價能力向原廠傾斜，支撐傳統型DRAM合約價上漲45%~50%，傳統型DRAM及HBM合併整體合約價亦上漲50%~55%，所有產品合約價皆加速上漲。

展望2026年第一季，消費性應用進入需求淡季下，原廠的出貨位元季增幅預計進一步收斂，甚至只可季持平；價格方面，CSPs力求確保供應量、且對採購價格仍持開放態度下，其他應用需跟進價格漲幅方可確保自原廠的供應，預計推動多數產品的合約價漲幅再次大幅加速，預估最終傳統型DRAM合約價將上漲90%~95%，與HBM合併的整體合約價亦上漲80%~85%。

自各供應商營收角度來觀察，三星營收增加至193.0億美元，季增幅高達43.0%，營收市占回升3.4個百分點至36.0%，排名重返第一；售價季增約40%、居三大原廠之首，位元出貨量受HBM業務帶動，季增low-single%，符合指引。

SK海力士營收增加至172.2億美元，季增幅達25.2%，營收市占下滑1.1個百分點至32.1%，排名下滑至第二。售價季增mid-20s%、居三大原廠第二，反映合約價波動較小的HBM占整體營收比重為三大原廠最高，而位元出貨量季增low-single%，符合指引。

美光營收增加至119.8億美元，季增幅達12.4%，營收市占下滑3.3個百分點至22.4%，排名第三。售價季增約17%、居三大原廠之末，而位元出貨量季減約4%，反映合約價議定時間點早於韓系原廠，造成成交價格水位較低。

觀察台系廠商營運狀況，延續2025年第二季以來的動能，2025年第四季多數廠商營收繳出30%以上的季增幅，主攻成熟製程產品，銜接上前三大業者進行製程轉換後無法滿足的市場。

南亞科營收季增54.7%至9.70億美元，出貨量季增low-teens%，ASP上漲30s%，營業利益率自6.0%大幅提升至39.1%，反映DDR4及DDR3的合約價再巨幅上漲，大客戶亦持續積極補貨，且積極將20奈米及1B製程產能由DDR3及DDR5挪移至利潤率最高的DDR4產品線。

華邦電營收季增33.7%至2.97億美元，出貨量季增low-single%，ASP季增mid-30s%，反映20奈米製程的DDR4 4Gb產品出貨規模又提升。力積電方面，營收計算主要為自家消費級DRAM產品，不含DRAM代工業務，DRAM營收季增0.6%到3,300萬美元，若加計代工營收則季增5%，取得美光技術授權後積極啟動下一波供給擴張。