產能吃緊引爆 CCL 漲價潮！外資喊「買進」台燿目標價調升至 1,950 元

隨著 AI 伺服器與高速網路需求持續狂飆，銅箔基板（CCL）產業迎來全面漲價潮，外資最新研究報告指出，高階 CCL 供需缺口正持續擴大，台燿憑藉更具侵略性的定價策略與優異的技術實力，成為這波漲價潮的最大贏家之一，外資將台燿調升至「買進」評級，並將目標價大舉上調至 1,950 元。

外資表示，CCL 產業的漲價效應正在全面擴散，台燿與台光電 4 月和 5 月的月營收均展現連續增長的強勁勢頭，特別是台光電剛公布的 5 月自結每股盈餘（EPS）高達 9.07 元，優於市場預期，代表 5 月單月毛利率可能已衝上 34% 至 35% 的高水準，遠高於第 2 季財測的 29.5~32.5%。

外資分析，這項數據為整個 CCL 產業打下強心針，由於領先廠商目前面臨產能限制，開始對非 AI 的常規訂單實施「挑單」，並轉嫁成本，這給台燿極佳的市場切入點，預期台燿將能順利承接外溢訂單，並在非 AI 領域採取更具侵略性的漲價策略，而 AI 產品的定價則至少與台光電持平。

從供需面來看，外資預估 2026 年與 2027 年全球 CCL 產業的產能供給僅能分別年增 20~30% 與 30~40%，完全無法滿足 PCB 廠的大幅擴產速度，以及終端客戶的龐大需求。即便目前各大 CCL 廠正加速將中低階產能轉換為高階產能，短期也無法緩解高階 CCL 供應嚴重吃緊的現況。

隨著下半年步入傳統電子產業旺季，外資預期 CCL 產業將在下半年掀起「第二波」漲價潮，而台燿泰國新廠的擴產計畫正按進度推進，目標在 2026 年第 3 季底前開始量產，這將大舉提升台燿後續的接單能力，有助於進一步鎖定美系 CSP（雲端服務供應商）客戶的長單。

隨著 AI ASIC 伺服器與 800G M8 等級技術升級趨勢明朗的推波助瀾，台燿長線成長動能值得高度期待，基於調價效應帶來的強大獲利效益，外資全面調高台燿 2026、2027、2028 年的獲利預估，分別高達 14%、25% 與 24%，並將台燿調升至「買進」評級，調升目標價至 1,950 元。

（首圖來源：shutterstock）