資訊科技類股持續上揚稱霸 S&P 500 指數,會不會又是一場科技泡沫?

作者 | 發布日期 2016 年 09 月 06 日 18:37 | 分類 手機 follow us in feedly

在經歷 2000 年的達康泡沫科技股衝高又暴跌 16 年後,美國的科技公司在美股的影響力漸漸回穩,在 S& P 500 指數中,資訊科技類股的價值佔比最高,來到近 21%,超過金融類股、必需性消費類股和工業類股,也是近 15 年的新高。




S&P 500 指數是選出美國最具代表性的 500 家企業,是全美第二大的指數,也由於包含的公司相當多元,因此足以反映市場變化。

Bloomberg將 S&P 500 指數從1990 年至 2016 年的表現攤開來看,在資訊科技、金融、必需性消費和工業前四大類股之中,資訊科技類股的價值在 1990 年時佔比最低,工業類股則是第一;不過資訊科技類股也從那開始一路攀升,並在 1999 年、2000 年之間一路衝上最高點,一度佔 S&P 500 指數總值近 35%,然而達康泡沫破滅後,短短一年爆跌到 15% 以下,之後 15 年來緩慢復甦,直到 2010 年之後才穩定在 20% 上下,近期更是來到近 21%,成15 年來最高。

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▲S&P 500 指數各類股從 1990 年到 2016 年的表現。白色為資訊科技類股、藍色為金融類股、紫色為必需性消費類股、橘色為工業類股。(圖片引用自:Bloomberg

不過資訊科技類股的成長,也使得經歷過達康泡沫的人再次焦慮--下一波科技泡破是否將至?

Bloomberg 分析,資訊科技類股的成長某種程度是市場健康的象徵:一來反應出金融類股影響力的消減,畢竟在 2008 年金融海嘯前,金融類股價值穩居 S&P 500 指數最高;二來資訊科技類股是唯一營收有持續擴大的產業,也因此他的價值攀升有著合理的證據,在過去 3 年中,微軟和 Alphabet 的股飆漲了 2 倍,Amazon 股價飆漲 3 倍,Facebook 股價更是飆漲 5 倍。

在今年第 3 季,S&P 500 指數預期會是負成長,但科技類指數卻預期會有 2.8% 的營收成長,顯示他的確是目前強健的產業。American Century Investments 的資深資產管理經理 Rich Weiss 表示,科技業有健康的成長,不認為近期內需要擔心科技泡沫。

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▲2000 年和現在,資訊科技類股的營收和價值分別在 S&P 500 指數中的比例。(圖片引用自:Bloomberg

而且不像達康泡沫時,投資人搶著買那些前景看起來很好但實際上還沒有利潤的網路公司,現在的科技公司的價值確實建立在他們的營收上。Bloomberg 統計資訊科技類股至今年 3 月以前 12 個月的營收狀況,其營收狀況跟目前的指數價值幾乎是一樣,佔 S&P 500 指數將近 21 %;而在 2000 年達康泡沫時,資訊科技類股的營收大約只佔 S&P 500 指數整體營收的 15%,但價值卻佔將近 35%。

 

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(首圖來源:達志影像) 

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