根據美系外資出具最新報告，到了 2027 年，中國國產 CPU 在當地 PC 和伺服器市場滲透率可達 30%，將從英特爾、輝達等美廠商手中奪走 100 億美元的營收，有助於相關供應鏈如台積電、三星和世芯受惠。不過，也要小心美國透過出口管制，限制代工和 EDA 工具，來打擊中國本土 CPU/GPU 市場。
中國政府 2 年前陸續將中央政府機關、國有事業等單位的電腦和軟體更換為國有品牌，取代為聯想等中國品牌和 Linux 操作系統，不過更換 CPU 方面一直有難度，因為替代品的性能較差，且當地 CPU 的核心智慧財產權仍來自外國公司，例如 ARM 和 MIPS 架構。
美系外資指出，中國決定採購採用本土 CPU 的伺服器，加上金融業也在轉型，有望成為基礎設施支出的新驅動力。根據上半年調查，中國企業也強烈希望運算系統本土化，將有助於加速國產 CPU 的滲透。
至於當中的轉折點，美系外資認為，中國已經開發自己的 CPU 指令集，例如 LoongArch；再來，中國出現新創本土 CPU/GPU 供應商，由 AMD 和輝達前高層經營，技術只落後英特爾、AMD、輝達 1-2 代；另外，中企已藉由台積電技術推出伺服器級的 CPU/GPU；最後是阿里巴巴和百度等大型網路公司，已經像亞馬遜和 Google 一樣為自家雲端、AI 服務開發訂製的運算晶片。
至於中國本土 PC 能否滲透到商用市場？美系外資指出，到了 2027 年，中國運算產品如 CPU、GPU、AI 潛在市場規模將達 320 億美元，或占全球消費 19%，成為中國半導體本土化最大尚未開發的市場。如果中國 CPU 和軟體供應商可提供具創新 EM 功能和有競爭力的價格，有機會搶攻商用 PC 的低階市場。
美系外資認為，目前中國本土晶片供應商市占率達 12%，大都來自政府機構和國有企業，帶來約 40 億美元營收，雖影響英特爾、AMD 和輝達在中國營利狀況，但下降空間只有2%。美國 IT 硬體分析師 Erik Woodring 認為，中國本土化對戴爾、惠普和蘋果等美國製造商帶來影響，但風險較小，只占每年 PC 出貨量 2-5%。
美系外資指出，除台積電、三星、世芯有望受惠外，聯想和金山軟件分別為定位最好的 PC 硬體和軟體公司，但目前是給予劣於大盤評級。美國半導體分析師 Joe Moore 則因為週期性問題，認為英特爾和輝達的投資價值較高。
（首圖來源：shutterstock）
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