受惠中東、日本湧現 AI 伺服器大單，市場分析 NVIDIA（輝達）全球 AI 晶片市占超過 9 成，激勵輝達股價持續攀高，並帶動台廠 AI 伺服器供應鏈跟著狂飆，所有人都在問緯創、廣達、技嘉能追嗎？根據美系外資研究報告指出，經過 18 位分析師討論 AI 相關個股評價，最終評價技嘉、晶心科、京元電不貴，世芯、創意、廣達算中性，而致茂則偏貴，並承認低估緯創改「優於大盤」評等。
由於 AI 在發展初期進入門檻較高，無論是研發或投資均需仰賴海量資源，使得目前 AI 市場幾乎由特定科技巨頭主導，包括 Meta、Google、Amazon 及 Microsoft 等，反映到股價上面，使 2023 年美股主要靠科技巨頭帶動，漲幅集中在標普 500 指數市值前 7 大企業，以權值計算今年以來漲幅高達 70%，完全體現今年明確的 AI 投資趨勢。
AI 演算法需要極大量平行運算的晶片，相比於傳統 CPU（中央處理器）強在多功能的複雜運算，GPU（圖形處理器）強項更能完美應用於 AI 的深度學習模型上，NVIDIA 將顯卡「算力」發揮到極緻，藉此成為 GPU 的領導廠商，若將目前 ChatGPT 部署到 Google 所進行的每次搜索中，總計需要 512,820 台 A100 HGX 伺服器和 4,102,568 個 A100 GPU，資本支出超過 1,000 億美元。
伴隨著全球對生成式 AI 的需求，由 ChatGPT 所帶動的 AI 投資熱潮比預期更為強勁，法人紛紛出具最新報告預估下半年至明年，台灣作為最具代表性的科技產業聚落，即將靠著強大的技術在全球供應鏈佔據要角，成為 AI 浪潮的最大受惠者，因此美系外資就出動 GVAT 小組，採用 Abnormal Earnings Growth 模型分析，為台灣 AI 伺服器供應鏈評價。
從 NVIDIA 的 DGX、HGX、PCle 供應鏈來看，GPU 模組由工業富聯（FII）獨家供應，DGX 的基板、主機板、伺服器和 HGX 的基板都由緯創供應，而 DGX 和 HGX 的主機板由廣達、英業達、美超微、FII、緯穎供應，伺服器由廣達、技嘉、美超微、浪潮、FII、雲達供應，機架由廣達、技嘉、美超微、浪潮、FII、雲達、緯穎供應。
AI 伺服器浪潮席捲台股，帶動供應鏈個股從年初至今狂飆，其中緯創大漲 324.66%、廣達大漲 160.06%、技嘉大漲 173.87%，更是讓所有投資人都關心到底還能不能追？根據美系外資研究報告指出，經過 18 位分析師討論 AI 相關個股評價，最終評價技嘉、晶心科、京元電不貴，世芯、創意、廣達算中性，而致茂則偏貴，並承認低估緯創改「優於大盤」評等。
美系外資分析，緯創是 DGX 基板、主機板、伺服器和 HGX 基板唯一供應商，雖然今年的 AI 伺服器營收占比僅 3%，但對淨利的貢獻可達 10%，明年更可望增加到 15~20%；廣達在 AI 伺服器全球市占率達 2 成以上；技嘉受惠 AI 伺服器需求推動，可望改善未來幾季的毛利率。
展望生成式 AI 的發展，野村 e 科技基金經理人謝文雄指出，現階段 ChatGPT 還屬於聊天機器人的範疇內，但未來極可能成為企業重要的「人」才來源，另外一個不容忽視的 AI 趨勢是具有自我學習功能的人形智能機器人。
國際電聯電信標準化局戰略參與主管維爾納（Frederic Werner）7 月 8 日在全球峰會表示，人形智能機器人可以快速處理大量數據做出最佳決策，本身不帶有偏見或情緒，就像 OpenAI 的 ChatGPT 等生成式人工智能工具在今年進入主流一樣，人形機器人技術可能在未來 5 年內起飛。
謝文雄表示，台股成為上半年全球表現數一數二強的市場，漲幅超過 19%，雖然 7 月份大盤出現震盪修正，主要是受到美國聯準會（Fed）可能還會再升息 2 碼的預期，以及 AI 類股漲多回檔的壓力影響，但長線向上趨勢仍未改變，AI、半導體先進製程與封裝、高速運算續航力仍不容小覷，即便大盤修正，預計幅度也相對有限。
觀察指標為企業的第二季財報表現，若業績未能跟上股價漲幅，這時需要檢視找出可真正受惠 AI 趨勢的標的，再逢低布局，謝文雄表示，展望下半年，個別企業的股價表現將出現分化，而這取決於受惠 AI 需求的程度，經濟數據及企業獲利的重要性回歸，若擔心 AI 題材漲多的投資人，可考慮分散布局長期趨勢看好的族群，包括智慧電動車與自駕車電腦系統、綠能等題材。
（首圖來源：NVIDIA）
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