特斯拉每分鐘燒掉一個比特幣,明年該何去何從?

作者 | 發布日期 2017 年 11 月 23 日 10:59 | 分類 國際金融 , 電動車 follow us in feedly

特斯拉正在設計一款性能相當優異的電動跑車,但投資人在意的可能不是其從 0 到 60 英里需要花費幾秒,而是多快燒光公司的現金池。



據《彭博社》的報導,數據顯示,著名電動車業者特斯拉,在過去 12 個月以來,平均一分鐘就燒掉了 8,000 美元,等同目前一個比特幣的市值。以這樣的速度,特斯拉恐怕只能堅持到明年 8 月 6 日,若更精確一點的說,大約是凌晨 2 點 17 分,其手上的現金就會完全消耗殆盡,儘管如此其股價在這兩天又上升了近 3%。

馬斯克必須要尋求新的資金來源,儘管其透過發布新產品來進行另類融資,如限量的 Founders 系列跑車,就要求客戶必須先支付 25 萬美元,且估計要超過兩年車主才能拿到車,預計將會帶來 2.5 億的廉價現金流,還有常規跑車的訂金約 5 萬美元,電動卡車約 5,000 美元。但就算如此,與特斯拉的燒錢速度相比,仍然是入不敷出。

籌資管道才是關鍵

雖然特斯拉在 11 月初給股東的公開說明指出,公司完全有足夠的現金來生產 Model 3,且將會帶來足夠的金流,但發言人拒絕說明細節。彭博資金分析師 Kevin Tynan 指出,特斯拉明年至少還需要籌集 20 億美金才有辦法渡過難關。目前特斯拉已有相當規模的循環信貸,儘管仍可在債券市場上籌資,但其才剛在 3 個月前發行了 18 億美元的債券,若頻繁借債,價格恐怕也不好看。最可行的辦法恐怕還是出售股票,但也將會稀釋股價,而目前最大的股東就是馬斯克本人,佔約 20%。

Thornburg 投資管理經理人 Christian Hoffman 強調,特斯拉的營運過於依賴資本市場,但資本市場往往是善變的。在過去幾年來已燒掉了近 50 億美元,這使得投資特斯拉是相當危險的一件事,就如同特務片一樣,主角必須要上刀山下火海,以毫釐之差解決危機,才有辦法拯救世界。Oppenheimer 分析師 Colin Rusch 也表示,目前馬斯克還未說明生產這些新產品的資金從哪來,但預計在明年第一季,特斯拉就必須要開始籌資。其籌資管道將是值得關注的焦點。

目前摩根士丹利對 Model 3 的交貨預期仍不斷下調,預計將會有 10 億美元的營運損失,而若要轉虧為盈,恐怕還需要近 3 年的時間。不過市場上的估計差異甚大,仍有相對樂觀的報告。分析師認為,很明顯得特斯拉的估值過高,尤其是無法順利融資時衝擊會很大,但市場若無法維持目標價 379 美元的預期,其融資也將更不容易,畢竟賣股是目前最可行的方案。目前特斯拉的股價已從 9 月份的 385 美元高點跌至 312。

(Source:Google 財經)

(首圖來源:特斯拉官網

延伸閱讀:

關鍵字: , , ,