川普完全獵殺中國高科技，後華為時代，台股新贏家

美國時間 5 月 20 日，美國白宮發布《對華戰略方針》（United States Strategic Approach to The People’s Republic of China），將中國和美國之間的外交關係，推向 40 年來首見的轉捩點。

「自 1979 年美中建交以來，美國對華政策的前提，是建立在加深互動，會促進中國政治、經濟的開放，成為全球事務負責任的參與者之上。」文件中第一段寫道，「40 多年後，事實證明，這個策略低估中國共產黨限縮中國政治、經濟改革的意志。」

美國「新冷戰宣言」將加大對中國政府的公眾壓力

這份文件，被視為是美國發出的「新冷戰宣言」，美國承認過去對華政策失敗，明白指出，當外交手段徒勞無益，「美國將加大對中國政府的公眾壓力，並在必要時付出相應的代價來保護美國利益」。

冷戰之所以被稱為冷戰，是相對於動用機槍大炮的「熱戰」，冷戰當中的雙方，透過軍事結盟，支援第三國，進行軍備競賽，進行非直接的對抗。

事實上，早在白宮發出這個聲明之前，在半導體領域的美中科技冷戰，從華為創辦人之女孟晚舟被捕時，就已經拉開序幕，這把火不僅一路延燒至今，而且愈燒愈旺、愈燒愈廣。而台積電，正是這波半導體冷戰的中心。

去年 5 月 15 日，美國商務部宣布對華為禁運，原本以為，華為的影響力將大為下降，沒想到一年過去，華為旗下海思半導體，啟動手上的備用晶片設計，結合台積電最先進的製程提高效能，華為照樣在歐洲 5G 市場攻城略地，台積電因此被視為最大的「漏洞」。

拉攏台積電打擊華為在半導體致命弱點

過去一年，美國不斷對台積電施壓，一面補強美國半導體製造實力，一面借台積電，打擊華為在半導體領域的致命弱點。

一位台積電供應商透露，台積電去年就已敲定赴美設廠的方向，但是一直沒有敲定確切建廠地點，台積電原本告訴供應商的是「第三季再決定」，就是等美國總統大選選情接近明朗，再下決定。

「5 月整件事突然加速」，他透露，原本預定設廠的目的地是華盛頓州，台積電在當地原本就有晶圓廠，廠址臨近海港，「還有一大塊地可以設新廠」，沒想到，5月初，亞歷桑那州突然出現在候選名單上，幾天後就宣布建廠消息。

知情人士指出，讓台積電下決定的關鍵，恐怕是美國國防部寄出的一封信。今年 4 月 28 日英特爾執行長史旺（Bob Swan）寫信給美國國防部，信中寫道：「由英特爾在美國設立一座商用晶圓代工廠，最符合美國和英特爾的利益。」美國國防部把這封信轉給美國參議院軍事委員會成員，得到的答案是「這是個很有意思的選項……」這封信也在美國 IC 設計公司間傳開。

▲ 華為是年營收超過台幣 3 兆元的巨型公司，華為未來會如何發展，影響遍及全球科技產業各層面。

一場關鍵會議劉德音、邱義仁、龔明鑫在列

台積電面臨抉擇，如果美國下定決心要在美國本土設立晶圓代工廠，把第一個設廠的機會讓給英特爾，將對台積電不利。「現在，英特爾和美國國防部也還在談」，一位半導體業者觀察，以前，美國半導體公司把外包製造業務當成重要的經營指標，造就了台積電的崛起；如今，這股趨勢反轉，美國政府打算編預算，吸引尖端半導體製造回流美國，台積電不能置身事外。

巧合的是，就在台積電宣布赴美設廠前幾天，4 月 28 日早上 10 點，台積電董事長劉德音等人到行政院開會，由政務委員龔明鑫邀集科技業大老共商美中科技戰下，台灣科技業的發展對策。沒想到，國安會前祕書長、現任日本關係協會會長邱義仁也赫然出現。一位半導體業者觀察，當天的議題慢慢導向台灣科技業界如何跟美國有更緊密的合作。

從最終出爐的決定裡，看得出台積電仍努力在美中兩強間求取平衡。「台積電在美國新廠產能 2 萬片，南京廠產能也是 2 萬片」，產業人士觀察，等到台積電 2024 年美國 5 奈米廠投產，台灣應已進到 3 奈米以下製程，「中國也會要求南京廠投入更新的製程」。

業內人士更透露，美國禁令中，延緩 120 天執行，其實就是台積電的要求，因為先進的 7 奈米晶片製程就大約是 120 天，台積電至少還能把手上的產品交給華為。

然而，美國並不是把台積電拉到美國後就罷手。5 月 15 日，就在台積電宣布赴美建廠後數小時，美國商務部宣布新禁令，「限制華為使用美國科技和軟體，在海外製造和設計半導體，」對包括台積電和中芯在內的半導體廠，提出 2 個要求：第一，禁止使用美方設備為華為製造晶片；第二，禁止華為使用美國 EDA 輔助設計軟體設計晶片。由於美方在這個領域，市占率接近百分之百，違反禁令的公司，可能會面臨美國商務部的嚴厲處分。

回顧過去一年，美國對台積電兵分兩路施壓，一路以美國國防部為代表，希望台積電在美國設廠，填補美國缺乏最先進晶圓代工廠製程的弱點。另一路則以美國商務部為代表，透過新制裁禁令，讓華為再也拿不到自己設計的晶片。

最近，網路上更出現一份《中芯國際──泰康一對一交流紀要》，受訪者（中芯）承認美製設備在半導體領域占有 4 到 5 成，「完全避開法令在現階段不大可能」。

▲ 台積電現正面臨地緣政治的挑戰，各國都想擁有先進半導體製程。

打華為戰略禁令延伸不斷擴大打擊面

沒有美國設備，不可能做出最頂尖的晶片，如果只做二流晶片，全世界將進入「後華為時代」，這家公司對美國的威脅將大幅降低。

美國的目標是什麼？「要打擊（華為）基地台和通訊設備，」一位熟悉美方政策的消息人士指出，「對於手機晶片有 2 種主張，一派是打到死，另一派是留餘地讓美系晶片設計和半導體設備商可以活。」

這恐怕只是今年下半年科技戰的一小部分，消息人士透露：「未來美國出口管制規定，只會愈來愈嚴厲。」

話說完沒幾天，5 月 22 日，美國商務部再發禁令，將 33 家中國公司列入黑名單，名單中包括中國資安大廠奇虎 360，以及日本軟銀支持的機器人公司達閥科技，這些公司全都禁用美國技術。

一位半導體業者談到現在的經營情勢，用「寒蟬效應」形容，「前幾天，應材、LAM 這些半導體設備公司，都寄了協議來，要我們簽字確保做出來的產品不會被用於軍事用途。簽不簽都是兩難，「我們怎麼能知道客戶買了你的 IC，做成 PC，會不會賣給解放軍。」不簽，公司有可能得不到設備商的協助，隨時有關門風險。

如果華為因此再也拿不到自己設計的晶片，帶來的影響巨大無比，旗下的 IC 設計公司──海思半導體更是首當其衝。

2019 年，華為營收創歷史新高，達 1,220 億美元，約新台幣 3 兆 6,000 億元。華為旗下的 IC 設計公司海思半導體，今年首次成為全球第 10 大半導體公司，如果沒有任何一家半導體廠能為華為生產晶片，9 月 12 日起，華為只能靠庫存的晶片度日，最終成為「無芯」的華為，只能靠向其他 IC 設計公司買晶片製造產品，如果這件事發生，海思半導體一年超過台幣 3,000 億元的營收將大半消失，落入競爭者手中。

海思半導體的經營品項相當多元，從手機、基地台、伺服器、電視、安全監控等領域所需的晶片，海思都能自己設計；美國發布禁令，海思馬上就受到牽制，「就算現在仍有庫存可以使用，但用完後就沒有了，未來也無法再升級研發，發展已經完全受限。」業內人士形容。

海思受重擊一年 3,000 億營收將拱手讓人

原本市場還推敲，沒有了海思，華為還是可以購買別家 IC 設計公司商品，但 5 月 21 日，路透社再發獨家，表示美國政府可能修改規定，限制其他 IC 設計公司不能按照華為的要求設計晶片，再把晶片直接賣給組裝廠。

消息人士觀察，這個「漏洞」可能是美國半導體協會和美國商務部協調出的結果，不管結果如何，美國不斷加嚴對中國的出口管制，短期內不會改變。

美中科技戰愈演愈烈，過去習以為常的現狀會一一被打破，對投資人來說，是風險，但也有機會。

台積電從去年開始，逐步降低華為訂單比重，目前只剩下約 14% 營收來自華為，主要使用 12 奈米及 7 奈米製程。台積電內部已為「零華為」做了準備，找其他客戶填補華為空出的產能。在 5 奈米部分，今年下半年，高通會用台積電 5 奈米製程，製造下一代手機晶片 Snapdragon 875以及基頻晶片 X60，無縫接上華為訂單做完之後的空缺。明年 AMD 的 5 奈米產品也即將量產，但時程可能會落在明年下半年。

台積電 7 奈米製程訂單，今明 2 年仍十分擁擠。輝達即將推出最新一代的 Ampere GPU（圖形處理器），預計在第三季上市，Sony 與微軟兩大遊戲機今年底問世的新產品，用的也是台積電 7 奈米製造的晶片。

由於美方瞄準的目標是華為的基地台和通信設備，短期來看，和華為合作的網通、Wi-Fi、RF 射頻、散熱、光通訊、CCL、ABF 載板供應商，都可能會受到影響。

PCB 大廠南電近期在法說會上表示，9 月 12 日禁令生效之後，會對供應鏈造成影響，但由於今年產能緊俏，如果確定華為供應鏈停擺，就會引進其他客戶；9 月的形勢會影響南電明年的資本支出計畫，如果華為被封殺，擴產可能就會放緩。

JP Morgan 報告指出，由於華為年營收超過 1,000 億美元，新禁令將衝擊整個亞洲高科技產業，「只有少數的受益者」。報告中指出，聯發科、小米、浪潮、台達電和美國大型資料中心的供應鏈，將是這一波衝擊下的避難所。