華為 5G 受挫,欣興、南電股價滑鐵盧

作者 | 發布日期 2020 年 10 月 28 日 13:05 | 分類 PCB , 零組件 Telegram share ! follow us in feedly


最近有外資報告認為,由於基地台需求放緩,短線 ABF 載板毛利將低於預期,且目前股價偏高,下修評級至減持,主要原因來自中國的影響,不過外資看法仍然有所分歧。

外資強調,目前載板市場反應已比想像中來得失真,對於未來的利潤趨勢應更加謹慎。其認為,華為等大客戶的退出,對營運的影響並沒有那麼小,未來幾季將會相對艱難,且本益比已達到高水平。不過也表示,對於台灣 ABF 廠長期仍維持樂觀。

台廠的產品組合及很難替代的解決方案,還是有利於拉高價格,提升 ASP,而如今最需要的就是拓展更廣的客戶群,來填補中國退出的空缺。尤其南電在此過渡時期可能會更加艱難,就算找到新客戶其學習曲線對利潤仍然會是很大壓力,基本上短期之內,已沒有投資吸引力,故下修評級。

的確先不論華為 5G 訂單在海外的受挫,近期中國也出現不少 5G 基地台已超前部署的呼聲,認為未來應更加謹慎,雖然官方否認會停止建設,但腳步的確可能放慢,相關類股前景將受影響,目前兩家被點名的台廠,股價已連日走跌。

不過也有其他報告認為,下季載板需求仍持續強勁,對於台廠衝擊是過於誇大,至少認為欣興的產品組合穩健,且 ABF 載板的結構性短缺狀況並未改變,加上 BT 載板需求轉強,足以抵消華為衝擊。甚至表示,匯率的影響可能都還比較大。

(首圖來源:pixabay

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