英特爾傳併購，專家：格羅方德尚未獲利、恐稀釋毛利

英特爾（Intel Corp.）傳出考慮斥資 300 億美元買半導體巨擘 GlobalFoundries （格羅方德），部分分析人士認為這「嚴重失焦」，有人卻認為交易「極為合適」。

MarketWatch報導，Wells Fargo分析師Aaron Rakers 16日指出，雖然拿下格羅方德的產能，確實能讓英特爾的晶圓代工事業加速發展，但這麼做卻恐讓投資人質疑英特爾擴大產能足跡的行動，以及透過格羅方德朝先進製程邁進的能力。格羅方德2018年放棄7奈米，退出先進製程競賽，把市場拱手讓給台積電及三星電子。

Bernstein分析師Stacy Rasgon也有類似看法。他說，格羅方德雖在舊製程、特殊產品方面相當可靠，卻放棄先進製程，無法在這方面幫助英特爾。他分析Mubadala公開揭露資訊，認為格羅方德恐怕尚未獲利，很可能稀釋英特爾毛利率。他認為，這幾乎肯定是一筆讓注意力嚴重失焦（huge distraction）的交易。

不過Baird分析師Tristan Gerra對於這項交易較樂觀，認為英特爾若要成功達成晶圓代工目標，勢必得透過併購案。他相信，格羅方德併購案將具戰略意義，極為適合（a great fit）英特爾。「賭注相當高，若晶圓代工事業能成功，對英特爾未來的重新評價有非常正面的意涵。」「我們認為，併購格羅方德是英特爾達成核心競爭目標的最佳選項。」

Barron′s 16日報導，這項併購案不太可能重塑整個半導體產業，卻讓英特爾得以在政治聚焦的時刻擴充美國國內的晶片製造能力。國會及白宮已表明，希望美國能取得足夠的晶片製造產能，這意味著併購案可望快速通關。

Pacific Life Fund Advisors資產配置部主管Max Gokhman說，大家都已意識到，自家供應鏈若益發依賴兩個國家，主要是台灣台積電，勢必面臨風險，尤其是在中國長期威脅下。

Baird的Gerra對Barron′s表示，華爾街日報雖然15日晚間才報導上述消息，但就他所知，英特爾、格羅方德至少4月就開始接洽，如今消息被媒體揭露，暗示高層對這項交易的關注度愈來愈高。

英特爾若併購格羅方德，會是有史以來規模最大併購案。華爾街日報15日引述未具名消息人士報導，這筆交易將格羅方德的價值估在300億美元左右，但不保證能順利進行，格羅方德依舊可能照原定計畫IPO （首次公開發行）。格羅方德當初是自超微（AMD）分拆出來的晶圓製造事業，目前為阿布達比主權投資基金Mubadala Investment Co.所有，總部設在美國。

英特爾、台積電ADR、超微16日終場分別下跌1.51%、1.52%、1.2%。美國其他半導體類股同步走軟。輝達（Nvidia）下挫4.25%、跌幅居費半30支成分股之冠，應用材料（Applied Materials, Inc.）同步下挫3.77%。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：格羅方德）