2021 年半導體銷售突破半兆美元、締造前所未見的佳績，2022 年的現有晶片供給更幾乎全數售罄，可是費城半導體指數沒有狂喜慶賀，今年來反倒一路下殺，主要是市場憂慮 2018 年供給氾濫的慘況將再次上演。
26日費半指數大跌4.38%、收2,902.12點。和2021年12月27日歷史收盤高的4,039.51點相比，費半回檔39%。自波段高點拉回20%，即符合技術分析的熊市定義。今年迄今，費半大跌26.28%。
熱門晶片股如輝達（Nvidia）和AMD，2022年至今的跌幅均逼近40%。
MarketWatch報導，晶片商出現此種兇猛賣壓，照理說應該是低接良機，特別是多數分析師預測，半導體業的最新財報將再次擊敗市場預期、並調升財測，但是華爾街分析師卻對半導體股戒慎恐懼。
原因何在？他們害怕晶片業會重演2018年慘狀，當年開年之初，晶片景氣大好，股價衝空前高、飆升的晶片價格造就出空前營收。客戶搶在價格續升之前，雙重甚至三重下單，不料隨後疫情爆發需求急凍，半導體淪為供給過剩，業者花了好幾季才清空庫存，這段期間股價慘跌。
Evercore ISI分析師C.J. Muse寫到，投資人靜候晶片業主管改口預測將供過於求，並下砍財測，這讓半導體業的近期展望混沌不明。晶片股的激烈上下震盪將成新常態，直到確定業界會軟著陸還是硬著陸。他直言：「從投資角度來說，今日的半導體股幾乎是無法投資的（uninvestable），投資人想等到調降（財測）再買，但是最快也許要2022年下半才會發生。」
Raymond James分析師Chris Caso也認為，2018年惡夢可能重演，目前晶片荒看不到盡頭，客戶不斷下單，造成供給過剩的可能。他們的最大憂慮是供給吃緊和交貨時間漫長，會打亂市場的需求訊號，萬一需求有變，半導體供應鏈將難以調整生產預測和產能計畫。Caso強調，晶片的週期性低潮有三大要件：庫存、產能過剩、需求放緩，現在至少庫存的條件已經到位。
美系外資分析師Christopher Danley則對個人電腦（PC）需求降溫示警。他說，相信PC將在今年下半走疲，由於PC占半導體需求的30%，這是整體晶片業的利空。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
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