儘管市場仍面臨總體經濟的不確定性，晶圓代工台積電在2026年第一季交出了亮眼的成績單，證明其在全球半導體生態系統中無可取代的核心地位。2026年以來，台積電股價已上漲約21%，過去52週更飆升142%，遠優於台股大盤的4%漲幅。根據法人分析指出，目前有三大理由支撐台積電股票成為「強力買入」的首選目標。
一、AI需求推動多年成長週期
隨著生成式AI向更複雜的「代理型AI（agentic AI）」系統轉型，運算需求大幅攀升，進而帶動了對3奈米及即將推出的2奈米先進晶片需求，這正是台積電最具統治力的領域。財報顯示，包含AI在內的高效能運算業務第一季季增高達20%，目前佔總營收的61%。台積電第一季總營收年增40.6%至359億美元，不僅超乎市場預期達4.045億美元，管理層更強調來自雲端服務供應商等客戶的需求將持續強勁。
二、先進製程技術領導地位無可匹敵
競爭對手如英特爾（Intel）與三星（Samsung）在規模、良率及穩定度上，仍難以與台積電匹敵，使其成為全球頂尖晶片設計商的預設合作夥伴。數據顯示，7奈米及以下的先進製程佔第一季晶圓總營收高達74%，其中3奈米佔25%、5奈米佔36%。此外，台積電正積極擴產已於2025年底量產的2奈米技術，新一代A14製程也如期推進中，進一步鞏固了其定價優勢與客戶忠誠度。
三、利潤率擴張與營運實力
台積電正進行積極的資本支出計畫，預計到2026年將投入520億至560億美元，並於台灣、美國和日本擴建新廠，同時擴大3奈米產能以應付AI需求。儘管外界曾擔憂高昂的資本支撐會影響獲利，台積電卻展現了卓越的營運效率。受惠於產能利用率提高與有利的產品組合，第一季毛利率攀升至66.2%，營業利益率達58.1%，EPS更大增58.3%。這顯示台積電在推動如2奈米等新技術的同時，依然能保持強大的獲利能力。
整體來說，面對地緣政治緊張與成本上升等總經挑戰，台積電對未來的預期依然樂觀，預估第二季營收將落在390億至402億美元之間，年增率超過30%。受惠於AI需求，公司預期2026全年營收也將成長逾30%。在追蹤台積電的18位分析師中，高達14位給予「強力買進」投資評級，其平均目標價為432.46美元，隱含17%的上漲空間。最高目標價上看550美元，意味著未來12個月內有高達48%的潛在漲幅。以其強勁的成長潛力來看，台積電目前的估值依舊合理。
(首圖來源：shutterstock)
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