三星頻踩客戶地盤,分析師:應考慮拆分事業體

作者 | 發布日期 2015 年 10 月 29 日 17:40 | 分類 Samsung , 零組件 follow us in feedly
取自Flickr TechStage

三星電子事業做太大,從消費電子產品、面板、記憶體一把抓。三星電子一邊賣智慧手機、一邊推銷手機零件,常和客戶發生利益衝擊,難以拓展事業,有分析師認為,三星應該考慮讓旗下部門各自獨立,才能有更好發展、推高股價。



霸榮(Barronˋs)財經網站 28 日報導,Citi Research 的 Henry Kim 指出,三星電子應拆分事業體,當前的三星有如結合蘋果、美光(Micron)、台積電的三合一巨無霸企業,以往這樣的垂直整合確有幫助,但是如今三星已是全球品牌,各部門間的綜效不再。

Kim 報告稱,三星電子具有獨特的垂直整合營運方式,對消費電子和零件部門都有幫助。消費電子的品牌業務能帶來現金,資助零件部門(半導體和面板)的研發開支。品牌業務也能藉此盡快取得最先進的零件,做出市場區隔。然而,隨著三星各部門躍居市場的領先廠商,就連資本投資最密集的記憶體也極具競爭力,有能力自行籌資,垂直整合的財政助益減少。即便沒有營運現金流,當前的現金儲備也足以因應未來兩年的資本開支。

成品和零件兩頭包,也導致三星常和外部客戶發生利益衝突(如晶圓代工),限制業務擴張。比方說,三星既是蘋果對手,也是蘋果供應商,和許多大客戶關係微妙,妨礙爭取訂單。與此同時,三星營運模式價值難以估算,股價因此遭到低估。

Koreaherald 報導,三星 29 日公布第 3 季淨利跳升近 3 成,並推出 100 億美元的庫藏股計畫。三星股價早盤一度大漲至 1,392,000 韓圜,創 5 月 4 日以來盤中新高。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:Flickr/TechStage CC BY 2.0)

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