台灣最大貴稀金屬應材製造商光洋科爆發經營權之爭，近年積極在資本市場攻城掠地的台鋼集團與光洋科董座馬堅勇原為合作夥伴，為何如今反目成仇？12 月底兩派各自召開股臨會前，戰火短時間恐難結束。
上櫃公司光洋科經營權之爭愈演愈亂，不僅董事長鬧雙包，公司派與台鋼盟兩造各自支持的獨立董事，又分別將在12月下旬召開股東臨時會，提前進行董監改選。誰當家、哪場股東會才算數，須視11月5日公司董事會中法人董事玉璟公司改派代表是否有效，以及日前遭公司派宣告解任的獨立董事是否仍能行使獨董職權等。
一團混亂之際，22日立法院也引爆討論，民進黨立委吳秉叡直指「某集團」以大量收購委託書、質押股權向公股行庫借款等手法，不斷介入上市櫃公司經營權，形同股市禿鷹；同黨立委郭國文則點名，集團即為本次介入光洋科經營權之爭的台鋼盟。
對「質押借款買股」的指控，台鋼董事長王炯棻並不否認，他表示：「股權質押是合法合理的融資做法，沒有問題。」若以目前台鋼掌控的13家上市櫃公司來看，至10月底，台鋼或同集團法人對7家公司持股均有一定比率質押，尤其台鋼手中3萬張精剛持股質押比率百分之百，台苯投資質押台苯8,500張，占持股85%，台鋼持有近3萬張官田鋼股票，目前質押比率也超過73%。
台鋼對外借款，堪稱就是引爆這場經營權鬧劇的最後導火線。據光洋科董事長馬堅勇（目前經濟部公司登記之董事長仍為馬）表示，由於光洋科大股東玉璟公司背後的外資杰拉德（Gerald）形同退場，公司骨幹剩下公司派與台鋼盟團隊，因此今年7月間，他利用定期向台鋼集團會長謝裕民匯報業務的機會，探詢提早改選董監的意願。
「對方當時並未正面回覆，我就覺得不妙」，隨後馬堅勇開始與銀行接洽籌資買股事宜，未料間接得知，「台鋼盟也正向3家公股行庫借款買股」，因此公司派在11月5日的董事會現場率先發難，董事洪本展提案在年底召開股東臨時會，提前改選董監。然而台鋼盟顯然有備而來，席間拿出法人董事玉璟改派書，改由王炯棻擔任玉璟法人代表，取得多數席次後，以臨時動議解任馬堅勇，一場亂鬥戲碼就此展開。
包括法人董事改派代表、獨董吳美慧認為有偏向台鋼盟的舉措，乃至於以臨時提案撤換董事長，以及後續公司派解任吳美慧獨董身分的合理性等，都是雙方爭點，各自也都表示將待主管機關釐清。但若回到股權比拚，據悉台鋼盟持有光洋科約10%股權，公司派仍掌握約18%股權，要在股東臨時會勝出，目前約握有7%股權的外資，仍是台鋼盟必爭之地。
為爭取外資認同，台鋼盟透過以往頗有成功合作經驗的顧問公司，積極與外資股權投票顧問機構如ISS、Glass Lewis等溝通，只是若從外資持股變化來看，對台鋼進駐的公司，外資近年青睞程度似乎漸漸降低。
台鋼進駐公司，外資漸不青睞
以去年6月台鋼入主的友訊來說，過往外資對友訊持股比率經常在13%~16%，至去年底仍有近15%，但到11月19日降到10%以下。又如台苯，2018年底外資持股比率達近34%，但2019年1月台鋼進駐董事會後，當年底外資持股降至27.5%，如今更只剩8.5%。類似外資持股降低，台鋼2018年入主榮剛後也能看見。
影響外資持股意願的經營實績部分，攤開台鋼入主的13家上市櫃公司近年業績，整體不少公司確實有改善，但也說不上令人驚豔。
先從最直接的營收表現觀察，以鋼鐵業為主的台鋼，2014年以前入主的沛波、久陽，營收成長確實不俗。如沛波，近3年平均年營收較入主前增近1.4倍。
只是台鋼2016年後進駐的企業，表現相對黯淡，撇開台苯、友訊等時間尚短的公司不看，至少到目前為止，官田鋼、榮剛、精剛等營收表現，大致仍較入主前衰退。
（作者：梁任瑋、呂玨陞；全文未完，完整內容請見《今周刊》；首圖來源：光洋科）
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