美光示警銷售疲弱！陸行之：半導體廠不要嘴硬，壞消息一次公布

記憶體大廠美光示警本季銷售狀況疲軟，公司正設法因應，使美光股價先跌後彈，前外資知名分析師陸行之在個人 Facebook 粉絲頁表示，半導體企業正視問題，壞消息一次公布，不要硬撐，或許會有較好結果。

陸行之表示，有些半導體龍頭股價持續跌破近年底部，仍嘴硬不改 2023 年展望，美光今日開一槍，預期 2022 年第四季 （9~11月）是 6 年來首次虧損及季增／年增營收大幅衰退。消息公布後盤後股價不重挫，反而利空出盡小跌，就是建議公司盡量壞消息一次放出，不要硬撐。

陸行之整理幾個重點：

1. 歸因於跌價／減產，美光預期第四季營收 40 億至 45 億美元，季衰退 32%~40%，年衰退 45%，遠遜於彭博社分析師預期 SK 海力士季增持平，南亞科小跌 3%，未來分析師下修整體相關產業公司獲利（DRAM／快閃記憶體製造／設備、封測、記憶體接口、電源管理），降評壓力大。

2. 美光預期第四季毛利率大幅下滑到 25%，遠低於彭博社分析師預期 SK 海力士、南亞科 34%。

3. 美光預期第四季營業虧損（-1%），遠低於彭博社分析師預期 SK 海力士 14%、南亞科 17.6% 營業利益率。

4. 公司公布第三季庫存 4.97 個月（不清楚是否是歷史新高，但應是 10 年新高），季增 36%，年增 61%；

5. 美光宣布砍 2023 年整體資本預算 30%，砍設備預算 50%，對 2023 年整體供需平衡有幫助，但對記憶體半導體設備商不利。

6. 美光預期今年 PC 市場下跌 15%，符合市場預期。

(首圖來源：美光)